海昌新材前三季度营收增长87.62% 机器人相关产品批量交付

10月28日，海昌新材（300885.SZ）披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入3.80亿元，同比增长87.62%；归母净利润6129.56万元，同比增长43.86%；扣非归母净利润5926.98万元，同比增长51.41%。第三季度单季营业收入同比增长64.07%，扣非归母净利润同比增长54.82%。营收规模持续扩大，扣非净利润保持较快增长，展现出公司前三季度良好的经营表现。

公司在三季报中表示，营业收入增长主要来自订单增加及子公司信为通讯纳入合并范围。与此同时，机器人相关产品已进入批量交付阶段，GNSS高精度定位及泛射频核心部件业务拓展了新的应用领域，越南工厂建设也在持续推进。订单增长、产品开发与业务拓展，共同勾勒出海昌新材当前的经营图景。

订单增加与并表共同推动业绩增长

前三季度，海昌新材营业收入同比增加约1.77亿元。公司披露，订单增加与信为通讯纳入合并范围，是收入增长的主要原因。2025年12月底，公司完成收购信为通讯51%股权，2026年起将其纳入合并报表，新增业务由此开始反映在公司经营数据中。

从盈利表现看，前三季度营业成本同比增长81.24%，低于营业收入87.62%的增幅。按财报数据计算，公司综合毛利率约为35.29%，较上年同期提高约2.27个百分点。同期，扣非归母净利润同比增长51.41%，增速高于归母净利润。收入扩张与利润增长同步推进，构成公司前三季度业绩的积极变化。

海昌新材原有业务深耕粉末冶金零部件领域，产品广泛应用于电动工具、汽车、家电及办公设备等场景。公司在长期经营中积累了产品设计、模具开发、精密制造和质量管理经验，并持续开发MIM（金属注射成形）产品、机加工小模数精密齿轮及执行器变速箱等新产品。随着新产品进入更多应用领域，公司原有制造能力也有了新的延伸方向。

机器人产品从送样测试走向批量交付

机器人业务是海昌新材近年来重点拓展的新方向，其商业化进展已经从产品开发推进至批量交付。

2025年9月，公司披露，行星减速器齿轮、滚珠丝杆反相器、MIM部件等一批核心产品已完成送样测试。2026年4月，公司在业绩说明会上进一步表示，机器人相关业务主流客户已实现批量生产交付，人形机器人相关减速器、灵巧手产品也已有头部客户批量生产交付。基于保密协议，公司未披露具体客户名称。

目前，海昌新材机器人相关业务主要包括具身智能机器人及机器狗关节模组、减速器、部分构件和相关粉末冶金零部件。行星减速器齿轮、滚珠丝杆反相器及MIM部件等产品，与公司长期积累的粉末冶金工艺和精密制造能力形成了直接承接。

公司还与相关技术企业合作开发行星减速器与摆线减速器，计划在其中应用MIM粉末冶金产品。与此同时，公司成立海昌研究院，并联合多所高校开展研发合作，推进机器人相关技术与产品开发。

对于精密零部件企业而言，将工艺积累转化为符合客户要求的产品，并实现批量交付，是新业务走向商业化的重要一步。海昌新材已有相关产品进入批量交付阶段，为后续拓展客户、丰富产品种类提供了基础。随着机器人产业发展，公司也有机会将既有制造经验应用于更多精密传动和结构件场景。

信为通讯拓展定位业务

越南工厂推进海外布局

除机器人零部件外，信为通讯也为海昌新材带来了新的产品线。

信为通讯主要从事GNSS高精度定位天线及泛射频核心部件的研发、生产和销售，产品应用于无人机、智能割草机、测量测绘、精准农业、无人驾驶和形变监测等领域。公司半年报还披露，信为通讯正积极探索智能驾驶车载天线、卫星终端通讯天线等新应用。

与海昌新材原有粉末冶金零部件不同，信为通讯主要提供定位天线及射频组件。两类业务的技术路线各有侧重，却共同拓宽了公司面向智能设备及相关应用场景的产品范围。随着信为通讯纳入合并报表，其业务发展也成为海昌新材整体经营的重要组成部分。

海昌新材原有产品线同样在向更多应用领域延伸。公司半年报披露，MIM产品线已有多款高强度、高精密零部件在电动工具、新能源汽车和智能家电领域实现规模化量产；机加工小模数精密齿轮及执行器变速箱业务，则面向高端电动工具、新能源汽车、机器人和智能家电等领域的客户开展合作。不同产品线逐步覆盖更多终端应用，为公司拓展新客户和新市场提供了产品基础。

海外制造布局方面，越南工厂已于2026年3月动工。公司在4月的业绩说明会上表示，项目建设周期预计为8个月，计划于2026年12月投产。三季报显示，截至报告期末，公司在建工程较年初增加1223.48万元，主要系越南工厂建设投资。随着项目建设推进，公司海外制造布局进一步向实际产能建设阶段迈进。

从前三季度业绩增长，到机器人产品批量交付，再到信为通讯拓展定位业务和越南工厂建设，海昌新材正在原有粉末冶金业务基础上，形成更丰富的产品组合与应用场景。随着机器人产品继续开发客户、信为通讯拓展新应用，以及海外工厂建设逐步推进，公司有望进一步扩大精密制造能力的应用范围，为后续经营增长积累新的业务机会。