政策预期提振消费板块，机构：白酒板块价格、库存、预期等底部信号已现

标题1：扩大内需战略实施方案研究制定中，消费板块底部信号已现

标题2：白酒历经四年调整有望迎新一轮周期，大众品吨价或温和上涨

标题3：政策预期点燃消费情绪，底部增配窗口与磨底尾声能否共振？

截至10月30日10点8分，上证指数跌1.14%，深证成指跌1.77%，创业板指跌2.68%。白酒、白酒概念、港口航运等板块涨幅居前。

ETF方面，消费ETF易方达（159798）涨1.51%，成分股泸州老窖（000568.SZ）、首旅酒店（600258.SH）、新乳业（002946.SZ）涨超5%，山西汾酒（600809.SH）、海尔智家（600690.SH）、锦江酒店（600754.SH）、东鹏饮料（605499.SH）、百亚股份（003006.SZ）、森马服饰（002563.SZ）、天味食品（603317.SH）等上涨。

消息面上，有关部门表示正在研究制定扩大内需战略实施方案并将加快推动印发实施，政策预期直接提振大消费板块情绪，食品饮料等细分领域个股表现活跃。

当日，大消费板块持续走高，白酒、食品加工等方向领涨，青岛食品5连板，迎驾贡酒、古井贡酒、泉阳泉、好想你、黑芝麻等多股涨停。

国金证券表示，当前正值双11电商走货高峰，行业流通品价盘波动加大，但波动中渠道情绪已较此前持续改观、接货情绪不错，目前飞天茅台原箱批价仍在1700元以上。

中信证券表示，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，我们判断白酒行业供需有望实现新均衡——需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段，虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期，再考虑到白酒板块当前已具备较强红利价值以及未来需求预期转向潜在的预期差，我们建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

【个股拆解】

泸州老窖：泸州老窖股份有限公司的主营业务是“国窖1573”、“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。公司的主要产品是“国窖1573”、“泸州老窖”。

首旅酒店：北京首旅酒店(集团)股份有限公司的主营业务是中高端及经济型酒店运营管理，并兼有景区经营业务。公司的主要产品是酒店运营和酒店管理、景区业务。

新乳业：新希望乳业股份有限公司的主营业务是乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售。公司的主要产品是液体乳、含乳饮料和奶粉等。

山西汾酒：山西杏花村汾酒厂股份有限公司的主营业务是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒的生产、销售。公司的主要产品是汾酒、竹叶青酒、杏花村酒。

海尔智家：海尔智家股份有限公司的主营业务是家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决方案。公司的主要产品是冰箱、冷柜、厨房电器、洗衣机、家用空调、智慧楼宇、电热水器、燃气热水器、太阳能热水器、空气能热泵热水器、POE净水器、POU净水器、软水处理设备、小家电、清洁机器人。

【关注思路】

消费ETF易方达（159798.SZ）跟踪中证消费50指数，成份股龙头特征显著，覆盖食饮、家电等领域内A股消费龙头，前五大权重股包括贵州茅台、美的集团、五粮液、格力电器、伊利股份。