扩内需政策加码！天猫双11增发消费券，大消费板块持续走高，白酒、食品加工等方向领涨

截至10月30日10点15分，上证指数跌0.65%，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.48%。白酒、白酒概念、啤酒概念等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通消费ETF易方达（513070）涨3.32%，成分股蒙牛乳业（02319.HK）、名创优品（09896.HK）、海尔智家（600690.SH）、安踏体育（02020.HK）涨超5%，华润啤酒（00291.HK）、百威亚太（01876.HK）、李宁（02331.HK）、海底捞（06862.HK）、申洲国际（02313.HK）、美的集团（000333.SZ）等上涨。

当日，大消费板块持续走高，白酒、食品加工等方向领涨，青岛食品5连板，迎驾贡酒、古井贡酒、泉阳泉、好想你、黑芝麻等多股涨停。

消息面上，商务部表示正在研究制定扩大内需战略实施方案并将加快推动印发实施，同时创新打造线下消费场景；前期消费品以旧换新、个人消费贷款贴息等扩内需政策持续落实，通过降低购买成本、减轻融资负担为居民消费需求释放提供支持，贴息政策进一步扩大支持范围、增加经办机构、提高贴息上限，有助于扩大政策覆盖面。此外，限额以上单位通讯器材类商品零售额增长31.1%，增速为去年6月份以来最高水平，9月消费相关数据好于预期。

10月30日，天猫双11增发一轮平台消费券，并上线“降温上淘宝”“超级秒杀”两个专属会场，覆盖羽绒服、取暖器、热水器等保暖品类，叠券后部分商品降至5折。

本轮消费券面额从“满200-25”到“满3000-400”共四档，消费者可以根据购物总价，自行“膨胀”到更合适的面额，进一步降低到手价。如波司登男女同款羽绒服由1299元降至629元，骆驼三防羽绒服由2609元降至1099元。“超级秒杀”会场主打大牌折上折，将于10月30日晚8点上线，北面等品牌新款羽绒服低至6.6折。

受同期强冷空气影响，保暖类消费需求集中释放。这是天猫双11首次针对天气变化推出的专场活动。

中信证券表示，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已现。展望2027年，我们判断白酒行业供需有望实现新均衡——需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏，供给预计进一步收缩但竞争加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段，虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期，再考虑到白酒板块当前已具备较强红利价值以及未来需求预期转向潜在的预期差，我们建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

【个股拆解】

蒙牛乳业：中国蒙牛乳业有限公司是一家主要于中国从事生产及销售乳制品业务的投资控股公司。该公司通过四个分部运营业务。

名创优品：名创优品集团控股有限公司是一家主要从事以知识产权（IP）设计为特色的生活潮流产品的开发、零售及批发业务的中国控股公司。该公司的品牌包括“名创优品”和“TOP TOY”。

海尔智家：海尔智家股份有限公司的主营业务是家电的研发、生产及销售工作，涉及冰箱/冷柜、厨电、空调、洗衣设备、水家电及其他智能家庭业务，以及提供智能家庭全套化解决方案。公司的主要产品是冰箱、冷柜、厨房电器、洗衣机、家用空调、智慧楼宇、电热水器、燃气热水器、太阳能热水器、空气能热泵热水器、POE净水器、POU净水器、软水处理设备、小家电、清洁机器人。

安踏体育：安踏体育用品有限公司是一家主要从事生产及销售体育用品的公司。该公司的主要业务为品牌行销、生产、设计、采购、供应链管理、批发及零售品牌运动用品，包括鞋类、服装及配件。

华润啤酒：华润啤酒(控股)有限公司是一家主要从事啤酒业务的投资控股公司。该公司主要业务包括啤酒产品的生产、销售及分销。

【关注思路】

港股通消费ETF易方达（513070.SH）跟踪中证港股通消费主题指数，一键配置港股消费核心资产，分享电商、新消费、科技赋能等多赛道红利，前五大权重股包括百胜中国、泡泡玛特、安踏体育、农夫山泉、万洲国际。