花旗：中国电池供应链未来产能规划平淡，予中创新航“买入”评级

10月30日，花旗发表研报指，据ZE Consulting，10月实际电池产能规划按月较10月中渠道调查低约3%，而11月产能调查显示，五大电池厂产能规划料再按月减少2%至187.5吉瓦时。该行估计，平淡势头未来数月仍会延续，因出口退税率将于2027年由6%降至0%，前置出口窗口料逐步收窄至年底，加上农历新年淡季临近。该行指出，连同近期新电池产能陆续投产，短期电池平均售价及利润率将面对双重压力。

另外，中创新航（03931.HK）正于理想汽车（LI.US）及小米扩大市占，部分抵销电动车电池需求偏弱的影响。该行给予中创新航“买入”评级，目标价33.1港元，估值基于预测2026年市盈率18倍，即全球电池生产商现时平均水平。