鹰派会议出炉！日本央行维持利率不变，加快减持 ETF，市场押注12月加息

10月30日，日本央行以8比1票数通过维持利率在1.25%不变，符合市场预期。央行宣布，日本通胀“整体上与2%的目标一致”，这是自2013年提出该目标以来，央行首次作出上述声明。

市场人士预计，日本央行将于12月或明年1月加息，估计到明年中政策利率将达到1.75%至2%区间。在议息结果公布后，日圆现升0.17%至157.38兑一美元。

另外，央行宣布，明年1月起将ETF每年出售规模从3,300亿日圆提高至8,600亿日圆。

景顺亚太区全球市场策略师David Chao表示，日本央行对通胀前景的判断偏向鹰派，这为12月可能加息创造了条件。市场将密切关注植田和男在今天下午的新闻发布会上的表态，观察他会释放鹰派还是鸽派信号，以及是否会透露利率还有多大的上行空间。令人意外的是，日本央行宣布决定加快出售ETF，同时又不希望因此扰乱市场。尽管这一消息初期可能令市场感到不安，但实际上这是一个积极进展，因为这表明日本央行对经济和市场有足够的信心。

分析师Eamonn Sheridan指出，此次日本央行会议几乎满足了鹰派人士的所有期待：宣布基础通胀率已达到2%目标、指出物价上行风险、上调通胀预期，并出现一张支持加息的反对票，且没有鸽派委员持异议。这应有助于日元获得支撑，推动短期日本国债收益率走高，并进一步巩固市场对12月加息的押注。目前，市场对12月加息的定价概率约为80%。油价是此次通胀预测的核心变量。日本央行假设迪拜原油价格将从每桶约105美元降至70美元。如果伊朗冲突导致油价持续上涨，将进一步加剧通胀上行风险。日本央行加快出售ETF，将从2027年起给日本股市带来少量额外供给。不过，鉴于全部出售预计需要43年，每年的影响仍然有限。