光伏行业三季报收官：爱旭单季扭亏 BC与储能撑起未来

截至10月30日晚间，通威股份（600438.SH）、天合光能（688599.SH）、隆基绿能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、TCL中环（002129.SZ）、爱旭股份（600732.SH）、大全能源（688303.SH）八家光伏上市公司2026年三季报全部披露完毕。

财闻统计相关数据发现，八家公司前三季度合计实现营业收入约2566亿元，合计归母净利润亏损约277亿元，五家亏损同比扩大，三家收窄，无一家整体盈利。其中，BC组件、高功率产品和储能业务成为企业减亏的主要抓手。

三家公司前三季度实现减亏

据三季报，亏损同比扩大的五家企业中，通威股份亏损最大，公司前三季度实现营业收入583.37亿元，同比下降9.69%，归母净利润亏损67.59亿元，同比扩大28.25%；公司还计提资产减值损失27.22亿元，同比增长25.17%，信用减值损失2.82亿元，同比增长296.47%，主要系应收账款坏账计提增加。

大全能源营收19.49亿元，同比下降39.89%，归母净利润亏损20.06亿元，亏损同比扩大86.89%，公司称主要是多晶硅价格下行、发货减缓致销量下降，叠加期末计提存货跌价准备损失。

隆基绿能实现营收438.64亿元，同比下降13.85%，归母净利润亏损47.13亿元，亏损同比扩大38.48%，公司解释主要受美元、欧元等汇率变动影响，汇兑损益由盈转亏，叠加联营企业亏损导致权益法核算的投资损失增加。

晶澳科技营收281.13亿元，同比下降23.62%，归母净利润亏损36.40亿元，同比下降2.32%；但其财务费用达14.40亿元，同比增长3571.85%，主要系汇兑损失增加、利息支出增加以及利息收入减少，履约索赔损失增加还推动营业外支出同比增长1474.20%。

爱旭股份营收144.72亿元，同比增长24.79%，但归母净利润亏损7.09亿元，亏损同比扩大33.23%，前三季度组件销售价格上升、毛利增加，但汇率波动导致汇兑损失增加，财务费用由上年同期的0.89亿元增至7.34亿元。

而TCL中环、晶科能源、天合光能在前三季度实现减亏。

TCL中环营收235.14亿元，同比增长9.01%，归母净利润亏损45.56亿元，同比减亏21.12%，扣非净利润减亏14.63%；晶科能源营收383.40亿元，同比下降20.10%，归母净利润亏损33.67亿元，同比减亏14.12%，主要系高功率光伏组件出货量占比提升。

天合光能营收479.78亿元，同比下降3.99%，归母净利润亏损19.42亿元，同比减亏53.77%，公司称深耕高价值市场使组件高质量订单占比稳步提升，储能及分布式业务对利润形成积极贡献，处置前期战略性股权资产亦带来较高投资收益；前三季度经营活动现金流量净额47.03亿元，同比增长64.73%。

单季度来看，三季度八家合计归母净利润亏损约73亿元，但环比明显好转。其中，爱旭股份三季度营收52.89亿元，环比增长11.46%，归母净利润0.45亿元，环比增长114.20%，实现单季扭亏。公司称本季度组件销量同比增长，销售价格上升，收入、毛利、利润均增加。

另外，晶科能源三季度归母净利润亏损2.90亿元，环比减亏约83.18%，公司称主要系高功率光伏组件的出货量占比提升；隆基绿能三季度归母净利润亏损10.29亿元，环比减亏41.66%；晶澳科技三季度归母净利润亏损9.77亿元，环比减亏38.77%；天合光能三季度归母净利润亏损16.72亿元，环比大幅增长12761.69%。通威股份三季度归母净利润亏损16.39亿元，环比减亏38.71%；TCL中环三季度归母净利润亏损13.52亿元，环比减亏13.17%；大全能源三季度归母净利润亏损4.11亿元，环比减亏48.27%，公司表示主要系本季度销量增加且季度末多晶硅价格小幅上升，本期存货跌价准备计提大幅减少。

BC组件与储能撑起未来

具体到产品，上游多晶硅环节呈量增价跌态势。大全能源前三季度多晶硅产量14.05万吨，同比增长72.5%，销量6.66万吨，同比下降24.8%，单位销售价格28.60元/公斤，同比下降20.9%，单位现金成本32.50元/公斤，同比下降10.2%。

第三季度，大全能源多晶硅销量4.69万吨，环比增长208.8%，产量5.35万吨，环比增长约22%，单位成本降至39.76元/公斤、环比下降约24%；预计四季度产量3.5万—4.5万吨、全年17.5万—18.5万吨。

硅片环节，TCL中环前三季度硅片出货83.4GW，市占率行业第一；其中海外出货占比13.8%，出货量同比增长355%。公司称，通过AI应用、供应链体系优化、能耗和人效管控等措施，硅片业务实现现金成本同比下降17.3%。

电池和组件环节，TCL中环前三季度实现销量14.5GW，同比增长43%；其中海外出货占比20.6%，出货量同比增长202%。公司称电池组件业务继续优化产品和客户结构，提高全球化运营能力，综合竞争力和市场份额均有提升。

晶澳科技前三季度电池组件出货量36.22GW（含自用68MW），其中组件海外出货量占比60.92%。

晶科能源前三季度光伏组件出货量为44.64GW，其中第三季度TOPCon 3.0产线改造及产能爬坡工作有序推进，生产成本持续优化，高功率产品出货占比进一步提升，飞虎三组件出货占比超过1/3。

值得注意的是，BC电池及组件成为光伏公司押注未来的一大方向。TCL中环通过收购一道新能源的控股权，启动了20GW电池和25GW组件的BC技改项目，预计至2027年一季度陆续完成，届时电池和组件产能分别为20GW（BC）和50GW（BC和TOPCon各25GW）。

隆基绿能前三季度实现组件出货量48.61GW，其中BC组件销量31.64GW，同比增长118.58%，BC组件出货占比65%以上，在海外及分布式市场占比显著提升；第三季度BC组件销量达12.09GW，毛利率较上半年提升6.27个百分点。

另外，储能业务也呈现高速增长，晶科能源前三季度实现储能系统产品交付4.5GWh，单季度储能业务确收规模进一步增加；隆基绿能称储能业务围绕大型电站、工商业、离微网等多元场景构建完善产品矩阵，依托全栈技术和光储协同优势，全球业务规模加速拓展。