海外财报扰动延续，国产替代订单能见度拉长

11月2日盘中，A股科技板块分化修复，上证指数报3608.62点，涨幅0.27%，创业板指报2436.33点，涨幅0.94%，半导体设备ETF易方达盘中涨2.01%，科创50ETF易方达涨1.01%。隔夜美股科技板块承压，但国产设备订单能见度进一步拉长。总体来看，这是一条由海外财报扰动与国内国产替代订单共振交织的线索，短期海外扰动仍需消化，产业核心需求仍有较强支撑。

一、英特尔（INTC.US）弱指引，市场重定价AI盈利兑现能力

英特尔三季度收入165亿美元，同比增长21%，其中数据中心与AI收入增长78%，客户端计算与物理AI收入下降5%。四季度收入指引为150亿至160亿美元，低于市场预期的约171亿美元，内存涨价推高整机成本，公司预计PC需求疲弱至少延续至2027年上半年。弱指引加剧了芯片板块调整，市场开始重新定价对AI高资本开支下盈利兑现能力的担忧。

二、中微公司（688012.SH）订单创新高，设备需求能见度拉长

中微公司10月31日披露三季报显示，三季度单季度营收36.35亿元，同比增长17.18%；归母净利润13.09亿元，同比增长159.02%；扣非归母净利润约5亿元，同比增长43.77%。受零部件短缺影响三季度收入环比放缓，但新增订单创历史新高，管理层预计订单强势有望延续至2027年。国内客户扩产与国产设备导入仍在推进，设备需求能见度进一步拉长。

三、苹果（AAPL.US）与阿里合作，国产模型进入操作系统

苹果与阿里巴巴（BABA.US）宣布达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用户可直接在Siri、写作工具和视觉智能中调用其文本与图像理解、内容生成能力。首批功能将于11月4日开放开发者测试，并于12月随iOS 27.3正式面向中国用户推出。AI从独立应用进一步进入操作系统和日常使用场景，为国产模型扩大用户触达和推理调用提供入口。

四、核心标的逐一拆解

澜起科技（688008.SH）：内存接口芯片龙头，存储涨价与高速互连升级双受益，今日涨幅居前。盘中报161.55元，涨幅2.05%，成交额约5.6亿元。

中际旭创（300308.SZ）：光模块龙头，AI算力订单沿光互联链条落地。盘中报558.55元，涨幅1.00%，成交额约24.9亿元。

中芯国际（688981.SH）：晶圆代工龙头，国产算力扩产的核心载体。盘中报97.74元，涨幅0.98%，成交额约3.1亿元。

中微公司：国产刻蚀设备核心厂商，三季报订单创新高、能见度拉长，短期受零部件短缺影响股价整理。盘中报209.98元，跌幅1.74%，成交额约7.1亿元。

五、关注思路

创业板ETF易方达（159915），均衡布局通信、电子、电力设备等成长领域，兼顾不同产业的业绩线索，盘中涨幅0.74%。联接基金为易方达创业板ETF联接A/C（110026/004744）。

科创50ETF易方达（588080），覆盖国产算力、芯片及设备材料等硬科技方向，盘中涨幅1.01%。联接基金为易方达科创50ETF联接A/C（011608/011609）。

半导体设备ETF易方达（159558），聚焦芯片制造卖铲人，关注国产替代与扩产需求，盘中涨幅2.01%。联接基金为易方达半导体设备ETF联接A/C（021893/021894）。

创业板算力ETF易方达（158050），覆盖算力基础设施全链条，关注光通信、存储和服务器的业绩兑现，盘中涨幅0.90%。