铜供给收缩稀土整合提速，稀有金属ETF易方达涨2.02%

截至11月2日午盘，上证指数涨1.16%，深证成指涨2.39%，创业板指涨3.28%。游戏、文化传媒、云游戏等板块涨幅居前。

ETF方面，稀有金属ETF易方达（561050）涨2.02%，成分股中稀有色（600259.SH）涨停，云路股份（688190.SH）、金天钛业（688750.SH）、有研新材（600206.SH）、云南锗业（002428.SZ）涨超5%，章源钨业（002378.SZ）、盛和资源（600392.SH）、锡业股份（000960.SZ）、北方稀土（600111.SH）、横店东磁（002056.SZ）等上涨。

【消息面上：智利9月铜产量大降，稀土资产整合预期催化板块】

据报道，智利统计局数据显示，全球最 大铜生产国智利9月铜产量同比下降15.1%至387,870吨，供给收缩预期升温提振有色金属板块。此外，中国稀土11月2日起停牌筹划发行股份购买中稀稀土有限公司股权，稀土资产整合预期亦对板块形成催化。

【券商观点：国联民生看好中长期金价上行】

国联民生表示，美国通胀高企以及美伊冲突持续，叠加短期全球AI板块调整引发流动性风险，金价出现较大回调，但我们预计流动性风险缓和后，中长线资金对黄金的配置仍托底金价，黄金中长期配置价值仍存。美国三季度GDP数据环比增长3.4%，高于预期值3.2%，9月PCE数据同比涨幅从3.4%加快至3.6%，美国经济数据强劲以及通胀顽固，意味着美联储虽然在本周按兵不动，但在12月加息的门槛被进一步降低。中东方面，市场担忧冲突升级进一步强化通胀粘性预期，压制金银价格。AI板块大幅调整引发流动性风险，金价受多重压制出现较大回调。但是中长期来看，金价主线仍将回归央行购金+美元信用弱化长期叙事，依然看好中长期金价中枢上行。白银工业需求可能继续受到光伏浆料贱金属化影响，银浆成本占比快速提升，未来贱金属化成趋势，金银比中枢未来或将进一步上移。重点推荐：赤峰黄金、中国黄金国际、万国黄金集团、紫金黄金国际、西部黄金、中金黄金、灵宝黄金、潼关黄金、招金矿业，建议关注大唐黄金、集海资源等，白银标的建议关注兴业银锡、盛达资源。

【个股拆解】

中稀有色（600259.SH）：中稀有色金属股份有限公司的主营业务是稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务。公司的主要产品是稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土永磁材料。

云路股份（688190.SH）：青岛云路先进材料技术股份有限公司的主营业务是先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，包括非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末及其制品的研发、生产和销售。公司的主要产品是非晶合金薄带及其制品非晶铁心。

金天钛业（688750.SH）：湖南湘投金天钛业科技股份有限公司的主营业务是高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是钛及钛合金棒材、锻坯及零部件。

有研新材（600206.SH）：有研新材料股份有限公司的主营业务是高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等多个战略性新材料领域的研究、开发、生产、销售。公司的主要产品是集成电路用薄膜材料、贵金属、稀土金属、磁性材料及磁体、特种红外光学、发光材料、生物医用材料、口腔医疗器械。

云南锗业（002428.SZ）：云南临沧鑫圆锗业股份有限公司的主营业务是锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。公司的主要产品是材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料。

【关注思路】

稀有金属ETF易方达（561050.SH）跟踪中证稀有金属主题指数，中证稀有金属主题指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业。