海外AI巨头密集上调算力资本开支，A股AI应用与基础设施板块联动上涨

截至11月2日午盘，上证指数涨1.16%，深证成指涨2.39%，创业板指涨3.28%。游戏、文化传媒、云游戏等板块涨幅居前。

ETF方面，数字经济ETF易方达（159311）涨2.84%，成分股恒生电子（600570.SH）涨停，指南针（300803.SZ）、沪硅产业（688126.SH）涨超10%，同花顺（300033.SZ）、华大九天（301269.SZ）、润和软件（300339.SZ）、东方财富（300059.SZ）、金山办公（688111.SH）、中科星图（688568.SH）、龙芯中科（688047.SH）涨超5%。

消息面上，海外AI巨头密集释放算力资本开支扩张信号，Anthropic计划11月16日当周IPO，预计为算力和AI基础设施协议支付1250亿至1500亿美元；Meta同期上调2026年资本开支指引至1350亿至1450亿美元，并寻求最多950亿美元股权融资加码AI布局，直接催化A股AI板块上涨。

【券商观点：中信看好AI影视与游戏；国信复盘云开支高位；华源看具身智能】

中信证券表示，本周AI内容与游戏产业继续推进。AI互动内容方面，抖音、快手等平台加速布局互动剧、互动影游及轻量互动内容，叠加谷歌Genie4进一步提升实时生成、场景连续性及多模态交互能力，互动内容有望进一步向“可玩”延伸，打开内容消费及IP商业化空间。AI影视方面，即梦短剧工作室上线并整合剧本、图片、分镜及Seedance视频生成能力，并发布“短剧机构伙伴计划”，持续打通AI短剧生产全流程，有望进一步降低制作门槛、提升内容供给及精品化水平。游戏方面，10月版号供给维持高位，《影之刃零》上线进一步验证国产精品3A全球化潜力，版号发放常态化与AI研发提效有望共同推动新品周期释放。重点推荐AI影视、AI+IP、营销、游戏等方向。

国信证券表示，云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾三季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，云厂商资本开支维持高位且明确指引2027年继续大幅增加，其中亚马逊、谷歌维持全年资本开支指引不变（亚马逊Q3单季大幅超预期），Meta上调全年指引下限，微软由于部分第三方算力交付延期致单季资本开支低于预期，但实质AI基础设施投入并未收缩且预计Q4重回500亿美元以上并进一步加速。业绩方面，微软收入利润均超预期，亚马逊、谷歌整体收入基本符合预期但净利润略低于预期（谷歌主要受SpaceX等非经常性股权投资亏损拖累，Meta受一次性诉讼和解费用影响），但各家核心云业务（Azure、AWS、谷歌云）及Meta广告收入均超市场预期且呈加速增长态势。

华源证券表示，Astra初步展现通用大模型潜力，有望推动具身智能技术范式统一及产业链分工专业化。第三方测试显示，Astra在Robocurve简单抓放任务中成功率达到95%；Galbot评测中，Astra与专用VLA模型π0.5协同后，复杂双臂操作成功率由26%提升至48%，其中85.6%的实际执行动作由π0.5生成，Astra主要承担高层规划及动作修正；NVIDIA Research在120项仿真任务中验证Astra的Agentic策略成功率达到74.8%。我们认为，Astra的意义不仅在于通用大模型机器人操作能力提升，更在于验证了通用智能与专用控制模型协同的可行性，有望推动行业由各家独立训练专用模型的分散路线，逐步转向“通用大模型+专用VLA+机器人本体”的分层技术架构。

【个股拆解】

指南针：北京指南针科技发展股份有限公司的主营业务是以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。公司的主要产品是金融信息服务、证券服务。

沪硅产业：上海硅产业集团股份有限公司的主营业务是半导体硅片及其他材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是半导体硅片、受托加工服务。

恒生电子：恒生电子股份有限公司的主营业务是证券、金融、交通等行业计算机软件产品和系统集成的开发及销售，计算机及配件的销售。公司的主要产品是财富科技服务、资管科技服务、运营与机构科技服务、风险与平台科技服务、数据服务业务、创新业务、企金&保险核心、金融基础设施科技服务。

同花顺：浙江核新同花顺网络信息股份有限公司的主营业务是为各类机构客户提供各类基于AI的软件产品和系统维护服务、金融数据服务、智能推广服务，为个人投资者提供各类基于AI的金融资讯、投资理财分析工具、理财产品投资交易服务等。公司的主要产品是增值电信服务、软件销售及技术维护服务、广告及互联网推广服务、基金代销、其他交易服务。

华大九天：北京华大九天科技股份有限公司的主营业务是从事用于集成电路设计、制造和封装的EDA工具软件开发、销售及相关服务业务。公司的主要产品是全定制设计平台EDA工具系统、数字电路设计EDA工具系统、晶圆制造EDA工具、先进封装设计EDA工具和3DIC设计EDA工具等软件及相关技术服务。

【关注思路】

数字经济ETF易方达（159311.SZ）跟踪中证数字经济主题指数，以数据要素为线索全面布局未来经济，包含科技但不止科技，前五大权重股包括东方财富、寒武纪、海光信息、北方华创、中芯国际。