海外AI巨头资本开支指引超千亿，算力扩张信号催化A股AI板块走强

截至11月2日午盘，上证指数涨1.16%，深证成指涨2.39%，创业板指涨3.28%。游戏、文化传媒、云游戏等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨3.75%，成分股石头科技（688169.SH）、奥普特（688686.SH）涨超10%，合合信息（688615.SH）、星环科技-U（688031.SH）、奥比中光-W（688322.SH）、虹软科技（688088.SH）、金山办公（688111.SH）、中科星图（688568.SH）、龙芯中科（688047.SH）、优刻得-W（688158.SH）涨超5%。

消息面上，Anthropic计划11月16日当周IPO，上半年营收163亿美元、同比增长超1300%，预计为算力和AI基础设施协议支付1250亿至1500亿美元；Meta同期上调2026年资本开支指引至1350亿至1450亿美元，并寻求最多950亿美元股权融资加码AI布局。海外AI巨头密集释放算力资本开支扩张信号，直接催化A股人工智能板块走强。

中信证券表示，本周电子板块整体-13%，排名30/30，其中光学光电-6%、消费电子-12%、半导体-13%、其他电子零组件-16%、元器件-18%，板块整体大幅调整。周三受外围科技反弹、存储景气及部分三季报超预期带动，CPO、PCB、半导体等方向一度明显修复，但其余交易日风险偏好持续偏弱。国内方面，公募基金三季报密集披露，9/30主动型基金电子配置比例仍达36%、超配18ppts，虽环比分别下降7.0/1.2ppts，但仍处较高水平；同时半导体占电子重仓比例升至83%，进一步加大市场对高持仓科技方向减仓压力的担忧。叠加国内电子公司三季报分化、部分公司业绩不及预期，市场对高估值方向风险偏好持续下降。海外方面，本周科技巨头财报密集披露，Alphabet业绩不及预期且AI资本开支、现金流压力显著，股价单日下跌约13%；Amazon同样因AI投入及现金流压力承压，市场对全球AICapex强度及投资回报的担忧明显升温。此外，美联储维持利率不变但内部仍偏鹰，叠加美国中期选举临近，利率及政策不确定性进一步扰动科技股风险偏好。整体来看，本周调整更多反映高仓位筹码出清、三季报预期下修及海外AICapex回报担忧的共同作用，但AI需求和存储景气并未转弱，市场正进一步聚焦业绩确定性和基本面边际变化。

【个股拆解】

石头科技：北京石头世纪科技股份有限公司的主营业务是智能机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是智能扫地机器人、洗地机、智能割草机、其他智能硬件。

奥普特：广东奥普特科技股份有限公司的主营业务是机器视觉核心软硬件产品和运控产品的研发、生产、销售。公司的主要产品是视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机、智能读码器、3D传感器、测量系统。

合合信息：上海合合信息科技股份有限公司的主营业务是为全球C端用户及多元行业B端客户提供AI产品与服务。公司的主要产品是扫描全能王、名片全能王、启信宝、TextIn、启信慧眼。

星环科技：星环信息科技(上海)股份有限公司的主营业务是为数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务。公司的主要产品是大数据基础平台软件（TDH）、云基础平台软件（TDC）、分布式数据库软件（ArgoDB）、数据开发工具(TDS)、人工智能运营平台（Sophon）、知识平台（TKH）及企业级AI智能体、解决方案业务。

奥比中光：奥比中光科技集团股份有限公司的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是3D视觉传感器、消费级应用设备、工业级应用设备。

【关注思路】

科创人工智能ETF易方达（588730.SH）跟踪上证科创板人工智能指数，科创人工智能ETF，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现，前五大权重股包括芯原股份、寒武纪、澜起科技、金山办公、晶晨股份。