花旗：农业银行第三季业绩受长鑫公允价值收益带动 盈利增长料继续优于同业

11月2日，花旗发表研究报告指，农业银行（01288.HK）公布今年首九个月拨备前经营溢利按年升15.3%至4,336亿元人民币，盈利按年升7.1%至2,365亿元人民币，相当于全年市场预期的77%。第三季拨备前经营溢利按年升19.6%至1,412亿元人民币，受交易收益强劲带动，当中包括CXMT公允价值收益，以及成本效益改善；第三季盈利按年升10.8%至902亿元，受较高实际税率拖累。

该行指出，正面因素包括贷款增长加快，第三季按季升1.2%、按年升8.5%；企业贷款按年升9.1%，零售贷款按年升2.3%。第三季交易收益按年升63.3%，占收入14.1%，料受惠于该行持有长鑫（CXMT）股份的按市值计价收益。成本收入比率按年降2.5个百分点至32.2%。资产质素方面，不良贷款比率按季降2个基点至1.23%。负面因素方面，该行估计净息差按季降2个基点至1.28%；手续费收入按年跌15.2%。

该行预期市场对农行第三季强劲业绩反应正面，其拨备前经营溢利及盈利按年增速在六大行中分别排第二及第一。该行预期农行今明两年将继续录得强劲盈利增长，以抵销潜在再融资摊薄，维持农行“买入”评级，目标价7.79港元，并视农行H股为内银H股首选之一。