利空信号引发全球“股王”股价下挫，小摩同步下调目标价

11月3日，美股盘前，全球“股王”苹果（AAPL.US）跌近2.9%。

消息面上，当地时间11月2日美股盘后时段，苹果公司发布了2026财年第四财季业绩。公司营收、利润、iPhone收入均创季度纪录，每股收益也超出华尔街预期。但增长的全部动力几乎都来自iPhone 18 Pro的换机周期，iPad和穿戴设备在萎缩，大中华区虽然同比增长21%，却明显没达到分析师原本就偏乐观的期待。

财报电话会上，管理层对即将到来的年底西方传统购物季给出了谨慎的判断：受存储芯片价格持续上涨拖累，公司预计新一季度毛利率将明显回落，且服务业务收入增速指引也低于华尔街预期。利空信号引发公司股价盘前一度下挫约5%。 

这是特努斯今年9月1日接棒库克后，首次以公司首席执行官身份主持财报电话会。交出的第一份成绩单底子不差，真正考验他的，是能否在元器件成本上行周期里守住苹果的利润优势。特努斯称，库存备货带来的收益、部分非存储类元器件成本下降，对内存涨价形成了一定对冲，产品提价也抵消了部分压力。但从指引看，这些手段尚不足以完全覆盖存储成本的跳涨。

作为苹果首款折叠屏手机，iPhone Duo是本次电话会上分析师追问的焦点。针对近期有用户反馈该机型屏幕品控存在问题，特努斯回应称，因显示故障退回的iPhone Duo仅占“极小比例”，苹果正在为相关用户更换新机；他同时坦言，产品整体处于供不应求状态，产能爬坡进展顺利，但目前无法预判供需何时能够恢复平衡。 

当日，摩根士丹利将苹果公司目标价从355美元下调至350美元。