泸州老窖：中秋国庆需求企稳、终端库存良性，国窖1573长期价值战略不变

11月3日，泸州老窖（000568.SZ）股份有限公司举办分析师会议。公司表示，中秋国庆期间行业需求整体企稳，消费场景以礼赠、家庭聚会及宴席为主，商务和自饮拉动有限。未来节庆旺季中，宴席与礼赠仍为品牌竞争关键战场。

针对库存，自去年下半年起公司有序推进去化并取得阶段性成效，当前终端库存处于良性水平，产品市场价格稳定。

今年前三季度，特曲60版收入占比持续提升，主要得益于华北市场低度产品突破及四川市场高度产品优异表现。国窖1573的价值塑造是长期品牌战略，公司不会因价格带短期波动调整战略布局，下一步将持续推出高低度国窖1573协同组合政策。

28°高版自7月上市以来已突破2000万元销售收入，采取“线上传统电商平台+线下新零售渠道”双轨并行策略。

第四季度，公司将贯彻“156”发展战略与“生态链运营战略”，加快渠道建设并推进库存去化。分红方面，公司已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，2026年度分红方案将于2027年实施，目前现金流充裕。未来将持续深化费用投放精细化管理，推动费用率维持合理区间。