创新药临床数据集中释放，外包与生物制品环节谁将率先兑现底部修复逻辑？

截至11月4日11点25分，上证指数跌0.08%，深证成指涨0.17%，创业板指涨0.18%。科创次新股、注册制次新股、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通医疗ETF易方达（520850）涨3.11%，成分股凯莱英（002821.SZ）、百济神州（688235.SH）、药明康德（603259.SH）涨超5%，药明生物（02269.HK）、百奥赛图（688796.SH）-B、药明合联（02268.HK）、科伦博泰生物（06990.HK）、康龙化成（300759.SZ）、康方生物（09926.HK）、先声药业（02096.HK）等上涨。

消息面上，2026年欧洲肿瘤内科学会年会启幕，中国生物制药TQB2102 HER2低表达乳腺癌Ⅲ期研究入选优选口头报告，29项中国创新药研究入选突破性摘要，约占大会LBA总数三分之一，创新药临床数据集中发布窗口开启。同时礼邦医药-B新药获FDA临床许可、瑞博生物-B拟收购子公司剩余股权、锦波生物获中国专利金奖且养生堂定增10亿元到账，多家生物制品公司发布重大利好带动板块情绪。

渤海证券表示，10月，医药生物行业仅医药商业板块实现上涨，其他板块均出现回撤，前期涨幅较大的医疗服务板块跌幅靠前，主要系市场风险偏好变化影响。我们持续看好行业底部修复机遇。。

中金公司表示，综合口径，医疗研发外包及其他生物制品在3Q26季度加仓较多，环比分别上升2.10ppt和1.00ppt。偏股型医药主题基金，3Q26季度在医疗研发外包、其他生物制品以及原料药板块加仓较多，环比分别上升7.50ppt、2.32ppt和1.39ppt；扣除医药主题基金，主动偏股型基金也同样在医疗研发外包和其他生物制品加仓较多，环比分别上升1.31ppt、0.78ppt。

【个股拆解】

凯莱英：凯莱英医药集团(天津)股份有限公司的主营业务是为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式服务。公司的主要产品是小分子CDMO解决方案、新兴业务。

百济神州：百济神州有限公司的主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司的主要产品是抗肿瘤类药物。

药明康德：无锡药明康德新药开发股份有限公司的主营业务是为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。公司的主要产品是化学业务、测试业务、生物学业务、其他业务。

药明生物：药明生物技术有限公司是一家主要从事向生物制剂行业的客户提供就生物发现、开发及生产的端到端解决方案及服务的投资控股公司。该公司主要通过两个分部运营其业务。

百奥赛图-B：百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司的主营业务是CRO行业细分领域中的临床前CRO，以及抗体药物的研发。公司的主要产品是基因编辑服务、创新模式动物销售、临床前药理药效评价服务、抗体开发、创新药合作研发。

【关注思路】

港股通医疗ETF易方达（520850.SH）跟踪中证港股通医疗主题指数，其核心资产为CXO与互联网医疗（A股稀缺标的），在基本面持续改善及美联储降息预期支撑下，配置价值突出，是布局医疗创新的优质工具，前五大权重股包括药明生物、京东健康、药明康德、晶泰控股、阿里健康。