铜铝库存加速去化叠加多国央行购金，全球有色金属供需格局趋紧

截至11月4日13点13分，上证指数跌0.12%，深证成指涨0.28%，创业板指涨0.26%。贵金属、科创次新股、转基因等板块涨幅居前。

ETF方面，有色ETF易方达（560470）涨1.28%，成分股云南锗业（002428.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）涨超5%，山金国际（000975.SZ）、山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、兴业银锡（000426.SZ）、南山铝业（600219.SH）、紫金矿业（601899.SH）、神火股份（000933.SZ）、厦门钨业（600549.SH）等上涨。

消息方面，铜铝库存持续回落，SHFE铜库存环比减少9744吨至44612吨，国内电解铝锭社会库存环比减少3.4万吨至54.9万吨，上期所铝库存环比减少21840吨；同时俄罗斯宣布大幅增加黄金购买量，中国央行9月再度加快购金节奏，为金价提供较强支撑。

国盛证券表示，贵金属：10月暂停加息并释放鸽派信号，流动性冲击反而是机会。根据国盛证券宏观团队《美联储10月暂停加息，12月呢？》，美联储10月如期暂停加息，会议声明对经济更乐观、对通胀回归目标速度的表述却有所放松，强调等待更多信息、为后续行动保留灵活性。发布会上，沃什讲话基调偏鸽，强调美国经济强劲、2%的通胀目标不变，同时承认9月加息后金融条件有所收紧，但“不愿也无法”将其形容为“紧缩”。10月会议后，美联储12月加息预期仍维持80%左右，远期加息预期小幅降温。

【个股拆解】

云南锗业：云南临沧鑫圆锗业股份有限公司的主营业务是锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。公司的主要产品是材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料。

赤峰黄金：赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司的主营业务是黄金的开采、选矿及销售。公司的主要产品是黄金、电解铜等多种贵金属、有色金属。

山金国际：山金国际黄金股份有限公司的主营业务是贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。公司的主要产品是矿产金、矿产金含银、铅锌精矿含银、锌精矿、铅精矿、铜贸易、锡锭贸易、白银贸易、铝锭贸易。

山东黄金：山东黄金矿业股份有限公司的主营业务是黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、加工和销售。公司的主要产品是标准金锭、投资金条、合质金、银锭。

中金黄金：中金黄金股份有限公司的主营业务是黄金、其他有色金属矿的采选、冶炼和销售。公司的主要产品是金精矿、合质金、标准金、铜、钼、白银、硫酸。

【关注思路】

有色ETF易方达（560470.SH）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业。