创业板指午后快速拉升涨超6%，外部缓和与国内政策共振

11月4日午后，创业板指数快速拉升，上证指数报3682.60点，涨幅2.06%，创业板指报2554.47点，涨幅6.81%，创业板ETF易方达盘中涨7.07%。经历近期财报与海外光通信产业龙头整合等一系列事件扰动后，市场迎来修复。总体来看，这是一条由美国中期选举明朗与国内互换便利政策共振驱动的反弹，前期深度调整后的成长资产配置价值值得关注。

一、海外事件逐步落地，观望情绪缓和

美国中期选举初步结果陆续公布，民主党将取得两院控制权。随着政治格局逐步清晰，选举前的不确定性有望边际下降，尽管民主党两院或带来AI监管强化、财政扩张制约，但市场前期已对此有较为充分定价，今日事件落地后有助于风险偏好回升。

二、国内政策落地，增强机构融资与市场承接能力

央行本周开展第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，本次操作金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率10bp。工具通过换入高等级流动性资产，提升机构融资及股票增持能力，为资本市场稳定提供支持，送出了明确的稳市信号。

三、前期调整充分，成长核心宽基配置性价比凸显

本轮下跌中，创业板指超跌明显，市场定价已反映较为悲观预期，急跌后估值回到历史底部区间，指数市盈率已回落至27倍左右，位于近十年5%左右的历史低位，当前或处于短期赔率偏高的参与窗口期。

四、核心标的逐一拆解

中际旭创（300308.SZ）：光模块龙头，AI算力订单沿光互联链条落地，今日涨幅居前。盘中报539.36元，涨幅12.32%，成交额约284.8亿元。

阳光电源（300274.SZ）：储能系统与光伏逆变器龙头，新能源权重代表。盘中报81.39元，涨幅7.49%，成交额约80.2亿元。

亿纬锂能（300014.SZ）：电池龙头，动力与储能双线布局。盘中报50.20元，涨幅2.62%，成交额约18.8亿元。

宁德时代（300750.SZ）：动力电池全球龙头，创业板第一大权重。盘中报254.42元，涨幅2.05%，成交额约127.6亿元。

五、关注思路

创业板ETF易方达（159915），全市场投资于创业板指中规模、流动性均领先的ETF，最新规模超1000亿元；一基覆盖光通信、新能源、电子等行业龙头，集中体现中国科技制造龙头的全球竞争力，管理费率仅0.15%/年，盘中涨幅7.07%。