AI算力需求爆发，信息安全ETF易方达涨2.99%

截至11月4日收盘，上证指数涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%。科创次新股、国家大基金持股、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，信息安全ETF易方达（562920）涨2.99%，成分股国芯科技（688262.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、中科曙光（603019.SH）、国民技术（300077.SZ）、安博通（688168.SH）涨超5%，绿盟科技（300369.SZ）、汇顶科技（603160.SH）、中国长城（000066.SZ）、奥飞数据（300738.SZ）等上涨。

【消息面上：寒武纪三季报营收净利翻倍增长，大摩预估AI十年资本支出超10万亿美元】

据报道，寒武纪三季报显示前三季度营业收入95.26亿元、同比增长超100%，归母净利润37.15亿元、同比增长131.49%，研发投入12.25亿元、同比增长45.35%，公司在云端智能芯片领域已形成较强产品竞争力和客户基础，将继续推动人工智能应用落地及市场份额提升；摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示未来十年人工智能领域资本支出可能达10万亿至15万亿美元。

【券商观点：中金看好PersonalAgent商业化；华源看好AI影游供给与IP优势；德邦看好Agent系统工程与产业链变现】

中金公司表示，当前市场愈发关注AI商业化进展，PersonalAgent无疑是AI商业化的重要方向之一。

华源证券表示，我们预计，AI互动影游的产业机会将首先体现为供给扩容，并逐步向玩法和商业化创新延伸。短期，制作降本与平台扶持有望降低项目开发门槛，推动新品供给增长与题材多元化，改善项目投入产出效率；中期，AI角色与动态交互有望延长用户体验时长、提升重复体验意愿，并为个性化内容与持续交互付费创造空间。随着AI制作工具普及、基础视听内容生产门槛下降，竞争重点将更多转向IP、剧本与交互设计，具备优质IP储备、持续产品开发能力及发行运营优势的企业有望受益。

德邦证券表示，Agent的开发方式正从“提示词编排、工具调用、循环执行”的轻量组合，转向由调度、状态管理与外部监督构成的系统工程；决定能力上限的变量也随之改变，不再是单一模型的推理水平，而是模型与运行时、工具链、环境记忆协同后的系统能力，能够让人聚焦目标、决策与验收，推动Agent从对话工具演进为持续在线的数字员工。作为开源设计思路，其有望加速企业级与个人智能体的渗透率提升，也印证AI产业正迈向商业变现验证阶段。建议关注AI应用、算力、数据要素等AI产业链核心环节。

【个股拆解】

国芯科技（688262.SH）：苏州国芯科技股份有限公司的主营业务是集成电路技术与产品的设计、研发和销售。公司的主要产品是IP授权、芯片定制服务、自主芯片及模组产品。

浪潮信息（000977.SZ）：浪潮电子信息产业股份有限公司的主营业务是为客户提供云计算、大数据、人工智能等创新IT产品和解决方案。公司的主要产品是服务器产品、存储类、交换类等产品。

紫光股份（000938.SZ）：紫光股份有限公司的主营业务是提供全栈智能化的信息通信（ICT）基础设施、云与智能平台，以及数字化转型及智能化升级解决方案。公司的主要产品是交换机、路由器、WLAN、SDN、PON、智能管理、运维服务、通用计算服务器、人工智能计算服务器、关键业务计算服务器、边缘计算服务器、企业级智能全闪存存储、企业级智能混合闪存存储、分布式存储、数据备份与保护、存储网络设备、云操作系统、虚拟化平台、超融合产品、大数据平台、数据库、边界安全、应用安全、数据安全、密码安全、工控安全、终端安全、安全管理、安全检测与审计、云安全、AI安全、商用笔记本电脑、商用台式机、智慧云屏、AI工作站。

中科曙光（603019.SH）：曙光信息产业股份有限公司的主营业务是高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造。公司的主要产品是高端计算机、存储产品、网络安全产品、云计算服务、数据中心、计算服务。

国民技术（300077.SZ）：国民技术股份有限公司的主营业务是为各类智能终端提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案。公司的主要产品是通用MCU、高等级安全芯片、电源管理BMS芯片、无线射频芯片。

【关注思路】

信息安全ETF易方达（562920.SH）跟踪中证信息安全主题指数，数字经济安全基石，受益国家战略安全新方向，前五大权重股包括海康威视、紫光股份、网宿科技、浪潮信息、紫光国微。