力箭二号完成大规模组网发射，商业航天监管机构落地

截至11月5日10点33分，上证指数涨0.18%，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.28%。光伏设备、HJT电池、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，军工ETF易方达（512560）涨1.22%，成分股铂力特（688333.SH）、华丰科技（688629.SH）涨超5%，光启技术（002625.SZ）、航天彩虹（002389.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）、旭光电子（600353.SH）、中无人机（688297.SH）、中科星图（688568.SH）、航天发展、天银机电（300342.SZ）等上涨。

消息面上，第十六届珠海航展进入预热阶段，将于12月7日启幕，展会规模再创新高，多型新质装备有望集中亮相，市场对军贸合作、无人装备、航空航天新品披露存在较强预期；同日力箭二号遥二运载火箭发射成功，首次执行卫星互联网大规模组网任务，高密度多星组网能力得到验证，国防科工局商业航天相关职能机构落地，统筹卫星审批、轨道资源协调、运营准入等工作，监管框架持续完善。

【券商观点：东财盼订单落地；银河关注航展与十五五】

东方财富证券表示，军工当下正进入新一轮的“五年规划启动→新一轮订单下发→产业链备产备货”的新周期起点，订单落地有望成为业绩修复与信心修复的共同起点，2027年是实现建军百年奋斗目标的战略节点，产业有望迎来更为积极的发展态势。

中国银河表示，投资建议：短期关注航展效应，中期聚焦“十五五”。短期看，航展临近，叠加“十五五”规划落地预期，军工板块正从过去两年“弱现实、弱预期”，逐步转向“弱现实、强预期”。横向比较来看，当前军工指数位置较低，估值处于年内底部区域，投资性价比较高。短期优选订单兑现标的和航展主题标的，积极关注军贸市场。中期看，随着“十五五”装备采购计划落地，内装需求的结构性机会有望逐步显现，关注无人装备、低成本弹药、水下装备、联合指控、先进材料和军工AI等领域投资机会。长期看，聚焦2027年建军百年重要节点，国防开支有望维持7%左右的较高增速，叠加新一代主战装备迭代加速和新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续。此外，商业航天/商业航空未来三至五年将迎来高速扩张期，产业链商业化落地可期，可逢低布局。

【个股拆解】

铂力特：西安铂力特增材技术股份有限公司的主营业务是金属3D打印设备及产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是选择性激光熔化成形设备、激光立体成形设备、电弧增材制造设备、金属3D打印定制化产品、金属3D打印原材料、金属3D打印技术服务。

华丰科技：四川华丰科技股份有限公司的主营业务是光、电连接器及线缆组件的研发、生产与销售。公司的主要产品是防务类连接产品、通讯类连接产品、工业类连接产品。

光启技术：光启技术股份有限公司的主营业务是新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。公司的主要产品是超材料功能结构件、先进高分子材料、功能预浸料、柔性超材料载体、芳纶蜂窝、综合电磁性能检测服务。

航天彩虹：航天彩虹无人机股份有限公司的主营业务是无人机业务和新材料业务。公司的主要产品是无人机相关产品及技术服务、功能性聚酯薄膜、光学膜。

上海瀚讯：上海瀚讯信息技术股份有限公司的主营业务是以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主，专注于陆、海、空、天领域行业用户的行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。公司的主要产品是宽带移动通信设备。

【关注思路】

军工ETF易方达（512560.SH）跟踪中证军工指数，聚焦军工产业核心资产，布局“大国重器”，前五大权重股包括中国船舶、航发动力、航天电子、光启技术、中国卫星。