光伏头部企业反内卷划定硅料价格底线，光伏ETF易方达涨4.92%

截至11月5日午盘，上证指数涨0.10%，深证成指涨1.44%，创业板指涨1.24%。光伏设备、HJT电池、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，光伏ETF易方达（562970）涨4.92%，成分股弘元绿能（603185.SH）、钧达股份（002865.SZ）、福斯特（603806.SH）、协鑫集成（002506.SZ）涨停，迈为股份（300751.SZ）、奥特维（688516.SH）、拉普拉斯（688726.SH）、聚和材料（688503.SH）、阿特斯（688472.SH）、固德威（688390.SH）涨超10%。

【消息面上：美民主党夺回两院缓解新能源政策担忧，光伏板块联动走强】

据报道，美国中期选举中民主党夺回参众两院控制权，市场对清洁能源税收抵免被削减的担忧明显缓解，巴克莱银行分析师指出这降低了美国可再生能源及其配套电网的政治风险，为风电、太阳能和电池储能投资的长期经济性提供更大保护。受此提振，隔夜美股光伏太阳能概念股全线收涨，全球资金加速重返新能源产业链，A股光伏板块联动走强，协鑫集成涨停封单超264万手，阳光电源涨超8%，近30只概念股涨停。

【券商观点：开源看好装机增长；华源看好矿山光储空间；中原关注反内卷；隆众看光伏玻璃】

开源证券表示，10月26日，国家能源局发布2026年1—9月全国电力统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量41.3亿千瓦，同比增长11.2%；其中，太阳能发电装机容量13.1亿千瓦，同比增长16.5%。1—9月国内新增光伏装机110.83GW，同比下降53.9%；其中9月单月新增13.64GW，同比增长41.2%、环比增长23.6%。9月新增装机同环比均实现增长，单月装机连续两个月同比正增长。

华源证券表示，存量空间：我们测算全球矿山光储微电网年市场空间1646-2470亿元，其中非洲矿区741-1111亿元；全球光伏替代装机潜在需求约103GW、储能309GWh，非洲对应光伏46GW、储能139GWh。增量空间：1）矿卡电动化替代需求：矿卡运输年耗柴油量是现场柴发的约2.6倍，若100%电动化将新增4280.6亿度/年电力需求；考虑到国内电动矿卡渗透率仅10%，5年更换周期，存量替代空间较大。2）勘查投资&资本开支拉动：26年全球有色金属矿产（不包括油气、煤）勘查投资较25年增长三成，实现10年来最大增幅，此外全球矿业正经历投资增长周期，矿企资本支出或持续加大，有望带来矿山绿电新增需求。

中原证券表示，通威、协鑫等光伏头部企业在杭州举行反内卷闭门会议。通威、协鑫等国内光伏头部企业在杭州举行闭门会议，进一步推进行业反内卷倡议。此次会议进一步形成产能限制的落地计划，提出通过市场化调节机制，推动各企业根据市场总需求自主统筹、主动压制自身产能，在硅料及组件环节划定明确价格底线。多家硅料头部企业约定硅料平均成本含税价及对应销售价格不得低于每吨4.3万元。

隆众石化网表示，10月光伏玻璃市场围绕冷修落地与堵窑恢复持续博弈，2.0mm单镀面板行业报价10.5元/平米，个别企业试探性报涨至11元/平米但暂无实际成交。全月行业在产产能先降后升，月中浙江福莱特750吨窑炉进入冷修，月末部分前期堵窑产能恢复，在产产能回升，月产量169万吨、环比小幅回升。需求端呈现旺季不旺格局，组件价格小幅回落，终端对高价接受度不足，组件企业以刚需采购为主，大规模集中备货并未出现。库存延续去化趋势，月末样本企业库存降至203万吨附近、库存天数约42.6天，但整体存量依旧处于高位，去库节奏取决于后续冷修产线持续执行情况。11月市场价格存在上行可能，其价格上涨支撑主要来自于天然气价格的上行、冷修产能持续落地情况以及组件新月排产兑现情况等综合原因。若减产执行出现松动、需求不及预期，行情仍存回调风险。

【个股拆解】

迈为股份（300751.SZ）：苏州迈为科技股份有限公司的主营业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售。公司的主要产品是HJT太阳能电池PECVD真空镀膜设备、HJT太阳能电池PVD真空镀膜设备、太阳能电池片丝网印刷机、生产线配套设备、显示面板设备、半导体制造设备。

奥特维（688516.SH）：无锡奥特维科技股份有限公司的主营业务是高端智能装备研发、生产、销售。公司的主要产品是低氧单晶炉、大尺寸超高速硅片分选机、丝网印刷线、激光辅助烧结设备、光注入退火炉、BC印胶设备、大尺寸超高速多功能串焊机、模组/PACK线、晶圆划片机、装片机、铝线键合机、AOI设备、光模块AOI检测设备。

拉普拉斯（688726.SH）：拉普拉斯新能源科技股份有限公司的主营业务是新型高效光伏电池片和半导体分立器件制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售。公司的主要产品是硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备、低压化学气相沉积（LPCVD）设备、等离子体增强化学气相沉积（PECVD）设备、原子层沉积（ALD）设备、原子层边缘钝化沉积（EPD）设备、电池间隙贴膜机、激光设备。

聚和材料（688503.SH）：常州聚和新材料股份有限公司的主营业务是研发、生产及销售应用于太阳能光伏、显示/照明与半导体等领域高性能导电浆料。公司的主要产品是光伏导电浆料、先进电子材料。

阿特斯（688472.SH）：阿特斯阳光电力集团股份有限公司的主营业务是晶硅光伏组件的研发、生产和销售。公司的主要产品是光伏组件业务、大型储能产品、工商业储能产品、户用储能产品、光伏系统业务、光伏电站工程EPC业务。

【关注思路】

光伏ETF易方达（562970.SH）跟踪中证光伏产业指数，聚焦光伏全产业链的龙头公司，行业纯度高，深度受益于全球光储建设，前五大权重股包括特变电工、隆基绿能、阳光电源、TCL科技、德业股份。