以旧换新地方补贴扩至十余品类，家电年末旺季需求增量加速释放

截至11月5日午盘，上证指数涨0.10%，深证成指涨1.44%，创业板指涨1.24%。光伏设备、HJT电池、贵金属等板块涨幅居前。

ETF方面，家电ETF易方达（159328）涨1.02%，成分股国光电器（002045.SZ）涨停，莱克电气（603355.SH）涨超5%，禾盛新材（002290.SZ）、石头科技（688169.SH）、横河精密（300539.SZ）、科沃斯（603486.SH）、日出东方（603366.SH）、汉宇集团（300403.SZ）、天银机电（300342.SZ）、四川长虹（600839.SH）等上涨。

消息面上，2026年消费品以旧换新政策地方自主品类持续扩容，河南、山西、天津、黑龙江、四川等地近期发布补贴细则，覆盖清洁机器人、净水器、智能马桶、洗碗机等约10类产品，补贴标准多为售价的15%、每件最高1500元，实施期至12月31日，市场预期年末旺季对清洁电器、厨电等品类需求形成增量支撑。同时双11大促期间家电全渠道营销活动密集，京东联合科沃斯、美的、海尔等品牌及全国30家京东MALL推出促销活动，大小家电以旧换新8折起，进一步催化板块情绪。

国盛证券表示，行业整体：销量企稳、价格承压。根据奥维云网数据，2026年9月，全渠道行业销量/销额分别同比-1.2%/-14.0%，M1-M9分别同比-13.8%/-8.5%。线上看，9月销量/销额分别同比+1.8%/-14.5%，M1-M9分别同比-17.3%/-12.4%，线上销量同比增速转正但销额持续承压；线下9月看，销量/销额分别同比-10.4%/-13.1%，M1-M9分别+2.3%/-0.3%，整体长期线下表现好于线上。成本端看，据洛图科技9月29日发布数据（9月为实际值），2026M932寸/55寸/65寸/75寸/85寸面板价格分别为34/120/170/231/316美元，同比分别+3.0%/-0.8%/-1.2%/-1.7%/-2.8%，环比8月持平，同比看仍处于低位。

【个股拆解】

国光电器：国光电器股份有限公司的主营业务是音响及电声元器件设计、制造和销售。公司的主要产品是扬声器、音箱、耳机等声学产品、锂电池产品。

莱克电气：莱克电气股份有限公司的主营业务是以超高速数码电机为核心技术，以清洁电器、智能净饮机、高端厨房电器、园林工具为主的机电一体化产品研发制造。公司的主要产品是清洁电器、智能净饮机、高端厨房电器、园林工具。

禾盛新材：苏州禾盛新型材料股份有限公司的主营业务是家电用外观复合材料PCM/VCM的研发、生产及销售。公司的主要产品是家电用复合材料、人工智能及系统集成板块。

石头科技：北京石头世纪科技股份有限公司的主营业务是智能机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是智能扫地机器人、洗地机、智能割草机、其他智能硬件。

横河精密：宁波横河精密工业股份有限公司的主营业务是精密模具、精密零组件的研发及制造。公司的主要产品是智能家电精密零件组、智能座舱精密零件组、汽车轻量化内饰件。

【关注思路】

家电ETF易方达（159328.SZ）跟踪中证家电龙头指数，中国制造优势产业、聚集家电龙头，前五大权重股包括美的集团、格力电器、三花智控、海尔智家、麦格米特。