存储股较高点接近腰斩！小摩：DRAM/NAND供需仍紧 基本面有望强至2028年

11月5日，摩根大通最新研报指出，主要存储股较2026年高点平均回撤约45%，费城半导体指数较近期高点回撤约29%。该行认为，尽管市场担忧AI融资、电力瓶颈及投资回报，但DRAM和NAND供需仍然紧张，长期供货协议不断扩大覆盖范围，行业基本面有望保持强劲至2028年。未来六个月，存储企业盈利预测遭到下调的可能性较低。

11月5日，截至发稿，美股盘前存储芯片走低，高通（QCOM.US）盘前大跌9.81%，日月光半导体跌超8%，SK海力士（SKHY.US）、ARM跌超6%，美光科技（MU.US）跌超5%，AMD跌超4%，英特尔（INTC.US）跌超3%，台积电（TSM.US）跌超2%。

当地时间11月4日，美股三大指数集体上涨。不过，投资者担心数据中心建设可能面临更严格的监管，科技股表现分化。截至收盘，道指上涨逾1500点，涨幅超过3%，标普500指数、纳指均涨逾1%。微软、亚马逊上涨超过6%，苹果上涨超过5%；英伟达、特斯拉则双双跌超3%，费城半导体指数跌逾3%。个股方面，台积电下跌2.37%，博通下跌2%，安森美半导体下跌1.87%。

据新华社报道，美国阿克西奥斯新闻网站4日称，有关今年中期选举的主流选情预测低估了民主党“蓝潮”的力量，偏差大于2016年和2024年美国总统选举，而那两年的主流预测均低估了共和党的实力。据报道，美国知名独立选举数据分析师拉克希亚·贾殷的初步分析结果显示，民主党有望以约13个百分点的优势赢得国会众议院选举，而知名选情分析师内特·西尔弗创办的“西尔弗简报”先前汇总多家民调预测估计，民主党的票数优势将达到平均8.9个百分点。虽然不能将中期选举完全与总统选举相比，但约4个百分点的偏差基本与2020年大选一致，却比2016年和2024年要高。

据彭博报道，特朗普周二在中期选举中遭到选民广泛否定，可能反而为美联储主席凯文沃什卸下一层政治压力，使他能够减少政治因素的干扰，将更多精力放在遏制通胀上。一些美联储观察人士认为，共和党在此次选举中遭遇惨败，而选民将生活成本列为最关切的问题之一，这使围绕美联储的政治局面发生了根本性逆转。曾参与撰写美联储独立性历史著作的Mark Spindel表示，“沃什和他的同僚现在可以专注于货币政策了。沃什希望自己能够留下良好的任期声誉。但他们必须开始行动了。”

高盛指出，本次美国中期选举结果或推动科技企业资本开支提速至2027年，而非抑制资本投入。