瑞银：升百济神州目标价至529美元 第三季业绩远胜预期兼再上调指引

11月6日，瑞银发表研究报告指，百济神州（06160.HK）2026年第三季收入按年增长33.8%至18.9亿美元，高于该行预期的17.3亿美元及市场预期的17.6亿美元；产品销售达18.6亿美元，按年升33%。纯利3.847亿美元，按年升208.2%，大幅高于该行预期的1.731亿美元及市场预期的2.176亿美元。该行重申“买入”评级，并继续列为首选，百济神州美股目标价由467美元上调至529美元。

该行指出，百悦泽（BRUKINSA）维持强劲势头，全球销售按年升33.7%至13.9亿美元，其中美国销售按年升36.1%至10.1亿美元，欧洲销售按年升33.3%至2.176亿美元。替雷利珠单抗（TEVIMBRA）销售按年升27.6%至2.433亿美元。公司再上调2026年指引，将今年收入指引由66亿至68亿美元，上调至介乎69亿至70亿美元，并维持GAAP毛利率指引于高80%水平；GAAP及non-GAAP经营溢利指引分别上调至介乎12亿至13亿美元，以及介乎19亿至20亿美元。

该行上调百济神州2026至2028年收入及利润率预测，并计及潜在递延税项利益，将2026至2028年每股盈利预测由6.81美元、11.26美元及17.71美元，分别上调至10.1美元、12.21美元及18.26美元。