净利增长超10倍但股价下跌超13%？昭衍新药回应

11月6日，昭衍新药（603127.SH）发布投资者关系记录表。针对前三季度经营表现，公司披露营业收入达11.88亿元、同比增长21%，归母净利润9.3亿元、同比增长1052%，净利润绝对额接近收入的八成。公司进一步说明，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润主要源于实验室服务及其他业务利润，以及生物资产市价波动的共同影响。其中，本年初至报告期末实验室服务及其他业务贡献净利润为人民币1461.56万元，同比增加113.15%，当期扭亏为盈；生物资产公允价值变动带来净收益为人民币8.66亿元。

对于三季报披露后净利润增长超10倍但股价下跌13.8%的反差，公司回应称二级市场股价受到宏观环境、医药板块情绪、资金交易结构、市场预期等多重因素共同影响，短期涨跌并不完全等同于公司基本面的变化。公司同时指出，三季度实验室服务板块已实现扭亏、盈利大幅改善，且在手订单保持高增，是其持续夯实的核心基本盘。

关于在手订单与收入确认的错配问题，公司解释称收入确认节奏和订单增长之间存在阶段性错配，相关项目需待全部实验完成、交付报告之后才能够全额确认收入，因此报表端的营收、利润相较于新签订单存在约1至1.5年的滞后效应，呈现“订单先行、利润后置”的特点。当前在手订单规模显著增长，是未来收入增长的储备。

在生物资产公允价值变动方面，公司说明资产公允价值变动收益从二季度的约4.9亿降到三季度的约1.3亿，主要因三季度非人灵长类动物市场成交较少，缺少活跃市场交易基础，出于审慎原则未调整单价。年底将开展年度评估，届时评估周期更充分，外部市场环境也将更为稳定。

公司还回应了与九州通（600998.SH）的战略合作、非人灵长类实验动物价格走势、实验室服务主业盈利修复预期、AI及脑机接口布局、类器官业务进展、订单交付周期及未来规划等投资者关注的问题，并强调其长期价值根植于技术壁垒、服务质量和客户信任，将持续聚焦主业、强化核心竞争力。