芯动联科：单片三轴陀螺仪预计年底出样品，业绩修复存在不确定性

11月6日，芯动联科（688582.SH）在投资者关系活动中披露，公司前三季度营收为2.0684亿元，较去年同期下降48.42%，主要受宏观环境及下游客户行业政策影响，客户提货放缓。但下游客户询价及技术方案对接需求保持旺盛，待客户梳理渠道后有望重回稳健增长。

针对毛利率下滑，核心原因是营收下降（影响约80%），单批次出货量减少抬升制造成本，该影响可逆；另20%来自产品结构变化，工业级加速度计、陀螺仪、车载模组收入占比提升，其毛利率低于高性能产品。

存货大幅上行则因公司提前按原合同计划生产半成品，并增加晶圆原材料库存以应对半导体原材料涨价。公司称半成品具半定制化性质，且晶圆备货与终端销售有9至12个月时间差，后续可逐步消化。

研发方面，单片三轴陀螺仪预计年底可以出样品，但性能、可靠性仍有待考核。公司判断三季度大概率是阶段性底部，后续环比、同比有望进入增长通道。公司明确指出，2026年全年经营业绩展望以在手订单及客户沟通为基础作出，以全球半导体行业发展平稳等环境稳定为前提，不代表盈利预测，不构成实质承诺，存在较大不确定性。