端侧AI催化密集叠加先进封装扩产，算力硬件上游产业链有望迎增量传导

截至11月9日10点27分，上证指数涨0.57%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.77%。

ETF方面，消费电子ETF易方达（562950）涨1.99%，成分股信维通信（300136.SZ）涨停，工业富联（601138.SH）、寒武纪（688256.SH）、景旺电子（603228.SH）、蓝思科技（300433.SZ）涨超5%，长盈精密（300115.SZ）、兴森科技（002436.SZ）、方正科技（600601.SH）、鹏鼎控股（002938.SZ）、芯原股份（688521.SH）等上涨。

【消息面上：AI终端与可穿戴设备需求释放，多地消费电子产量高增】

消息方面，商务部商务大数据显示前三季度重点平台智能眼镜销售额同比增长1.1倍，具身智能机器人等新品类销售提速，AI终端、可穿戴设备需求持续释放；北京前三季度消费电子领域产量同比增长12.5%，集成电路、服务器等品类高增，四川服务机器人、传感器、半导体分立器件产量分别增长51.8%、43.1%、23.1%。AI赋能与新品迭代为消费电子产业链带来需求支撑，AI眼镜等智能硬件方向情绪回暖。

【券商观点：苹果业绩超预期且千问接入生态；RISC-V拓展AI应用】

开源证券表示，终端：苹果FY2026Q4业绩略超预期，阿里千问接入苹果生态。苹果发布FY2026Q4财报：Q4实现营收1145亿美元（同比+12%），摊薄EPS2.10美元，营收、利润均超市场预期，增速及超预期幅度有所收窄。第四财季毛利率47.9%，受益关税退款约1个百分点，剔除扰动后毛利率同比小幅走弱。阿里巴巴官宣与Apple达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用户可以在Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月4日起随最新的iOS开发者Beta版开放测试，并将于12月iOS27.3正式发布时面向中国用户推出。

华泰证券表示，AI任务的多样化与模型快速迭代，有望拓展RISC-V在端侧和数据中心的应用。不同场景对时延、功耗、存储和算子支持提出差异化要求，开放、模块化的指令集便于围绕工作负载开展定制设计。根据Google开发者博客及MetaMTIA介绍页，CoralNPU与MTIA芯片均采用RISC-V内核，与矩阵计算等专用单元协同，分别面向端侧与数据中心的AI任务。国内厂商亦积极布局相关领域，根据奕斯伟计算产品手册，其EIC7700芯片集成RISC-VCPU与自研NPU等计算单元，面向视觉处理与边缘AI应用，体现RISC-V架构在端侧智能计算领域的应用潜力。与此同时，硬件设计配套编译器与主流AI框架，完成模型映射、算子融合和存储资源适配，系统优化更加重视数据搬移效率、算子覆盖及模型部署。我们认为，AI定制计算需求有望带动处理器IP、专用芯片设计及工具链适配，软硬件协同和场景交付能力将影响产业链厂商的竞争力。

【个股拆解】

信维通信：深圳市信维通信股份有限公司的主营业务是天线及模组、无线充电及模组、EMI\EMC器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品、被动元件等。公司的主要产品是天线及模组、无线充电模组及相关产品、EMI/EMC器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品、被动元件。

工业富联：富士康工业互联网股份有限公司的主营业务是设计、研发、制造和销售通信及移动网络设备、云计算、工业互联网及机器人等电子设备产品。公司的主要产品是云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。

寒武纪：中科寒武纪科技股份有限公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品是云端智能芯片及板卡、智能整机、边缘智能芯片及板卡、终端智能处理器IP以及与上述产品的配套基础系统软件。

景旺电子：深圳市景旺电子股份有限公司的主营业务是PCB研发、生产和销售。公司的主要产品是多层板、HDI、SLP、高多层板、FPC、MPCB、刚挠结合板。

蓝思科技：蓝思科技股份有限公司的主营业务是智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等智能终端的结构件、功能模组、整机组装等配套服务的研发、生产和销售。公司的主要产品是智能手机和电脑、折叠屏手机、AI眼镜、智能座舱、超薄夹胶多功能车窗玻璃、具身智能业务、AI服务器业务、商业航天业务。

【关注思路】

消费电子ETF易方达（562950.SH）跟踪消费电子指数（931494.CSI），被市场定位为“全球算力硬件上游”指数产品。该指数覆盖了PCB、MLCC、光互联等算力硬件的核心领域，成分股中包含了多家在光通信硬件产业链中具有重要地位的企业，前五大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、兆易创新。投资者可关注该产品在光通信景气周期和AI算力硬件升级背景下的配置价值。