机构：红利类资产，当前市场仍处于震荡调整期，建议逢低配置

11月10日，万联证券发布了一篇交通运输行业的研究报告，报告指出，上周油价下跌，航空股底部反弹。

报告具体内容如下：

行业核心观点：

上周市场整体反弹，交运行业指数上涨1.92%，涨幅与大盘基本持平。上周波罗的海干散货指数（BDI）有所回升，原油运输指数（BDTI）下跌明显，航运指数下跌；上周民航客运航班量、旅客量、客座率同比均有所下降，上周油价有所回调，Q3航空板块盈利筑底信号显现，上周板块明显上涨，关注底部布局机会；上周快递揽收量环比小幅回升，四季度旺季推动下，快递行业量价有望回升，建议关注头部标的；红利类资产，当前市场仍处于震荡调整期，高速公路、铁路运输、港口各板块内相关高股息资产配置价值凸显，建议逢低配置。

投资要点：

市场回顾：2026/11/2-2026/11/6，申万一级行业交通运输指数上涨1.92%，沪深300指数上涨1.73%，交运行业指数涨幅与大盘基本持平；交通运输行业二级子行业中航空机场、物流、铁路公路均上涨，航运港口指数下跌2.94%；交运三级子行业方面，航空运输、中间产品及消费品供应链服务、快递指数领涨，航运、港口指数下跌。

航空：根据航班管家数据，第45周（11.02-11.

08）全国民航执行客运航班量超9.7万架次，日均航班量约13917架次，环比上周下降2.3%，同比2025年下降3.8%。航班执飞率为82.0%，较上周下降1.4个百分点；其中境内航班量81512架次，同比2025年下降5.0%。第45周测算民航旅客量1318.8万人次，同比2025年下降4.7%，民航平均客座率约84.0%，比2025年同期下降约1.0个百分点。

快递：11月2日—11月8日，邮政快递揽收量约42.54亿件，环比增长0.71%；投递量约42.19亿件，环比下降0.54%。

红利类资产：11月2日—11月8日，国家铁路运输货物8375.5万吨，环比增长0.31%；全国高速公路货车通行5399.3万辆，环比下降3.13%；监测港口完成货物吞吐量25718.5万吨，环比下降5.69%，完成集装箱吞吐量706.2万标箱，环比增长6.56%。

航运：截至11月6日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2805.00点，较10月30日上涨3.4%，BPI较10月30日上涨6.0%，原油运输指数（BDTI）收于5480.00点，较10月30日下跌21.9%，成品油运输指数（BCTI）较10月30日下跌7.5%，上海出口集装箱运价指数收于3633.45点，较上周下跌1.46%。

风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动、竞争恶化、其他不可抗因素等。