美国监管机构放缓GPU期货推进计划，最早到明年初才能启动

11月11日，财闻海外资讯援引首尔经济日报报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）已暂缓批准与人工智能芯片算力租赁价格挂钩的期货合约，将审查期延长至少60天。据《金融时报》11日报道，这一决定意味着相关期货交易最早也要到2027年初才能启动。

全球最大衍生品交易所之一芝加哥商品交易所（CME.US）原定于10月初推出基于英伟达（NVDA.US）高性能H100和B200图形处理器（GPU）租赁价格的期货产品，该合约拟采用人工智能初创企业Silicon Data编制的价格指数。目前GPU算力现货短期交易市场已存在，但尚无公开的未来租赁价格期货市场。

华尔街热衷推动GPU期货市场，源于AI算力正成为一种新型金融资产。AI企业希望通过期货提前锁定GPU租赁费率，对冲成本上涨风险；芯片持有方则可对冲芯片贬值风险。此外，以GPU为抵押提供贷款的金融机构也可借助市场价格评估抵押品价值。

市场竞争激烈。除CME外，洲际交易所（ICE.US）及预测市场运营商Kalshi也在开发类似产品。全球交易公司DRW、Jump Trading以及风投机构Andreessen Horowitz均支持推出GPU期货。部分投资机构预期，AI算力期货市场未来规模或可媲美原油期货。

但CFTC担忧GPU租赁价格透明度不足，且市场高度集中于少数供应商，存在操纵风险。《金融时报》指出，若价格指数源自交易量稀薄的线上平台报价或私人合同，少数交易即可人为扭曲价格。哥伦比亚商学院教授Tomasz Piskorski表示，关联企业之间的交易可能被操纵以制造虚假需求。