山东黄金盘中跌超5%，美国CPI超预期加息升温压制金价

11月12日，山东黄金（01787.HK）盘中跌超5%，截至13时34分，跌5.14%，报17.910港元/股，成交额15117.13万港元。

消息面上，美国10月物价数据出炉后，美联储12月加息50个基点的概率大幅攀升至12.7%，国际金价再度跌穿4000美元关口。中信建投指出，2026年国内黄金矿山受安全监管趋严等扰动产量不及预期，展望2027年随着复产及低基数，产量有望迎来修复，板块估值具备修复空间。

11月11日，华龙证券发布研报指出，美国10月CPI环比上涨0.4%及核心CPI环比上涨0.3%均超预期，非农与通胀共振强化紧缩预期，12月加息50个基点概率已进入政策讨论和市场定价。美元及美债收益率上行短期压制贵金属，但中长期地缘动荡与央行购金逻辑未变，维持行业推荐评级，建议关注山东黄金等优质龙头。

11月10日，中银证券发布研报指出，美国中期选举迎来分裂政府，金属价格波动中枢倾向抬升。10月ADP就业超预期强化美联储12月鹰派选项，短期压制金属金融属性。本周贵金属超跌反弹，COMEX黄金、白银分别大涨5.01%、5.72%。研报建议关注地缘政治冲突下黄金稀缺性及通胀逐步消退美国或重启降息的逻辑，关注山东黄金等。