港股退市、IPO未果后，1500亿“宁夏首富”再启光伏资产回A

自10月9日披露拟公开征集控制权出让公告后，“谁将接手英力特（000635.SZ）”的话题一直备受关注。

11月12日盘后，在近一周接连两份异动说明公告的铺垫下，靴子终于落地。

据其公告，英力特控股股东国能英力特集团已确定宁夏宝丰集团有限公司（简称“宝丰集团”）为其拟协议转让公司股份的最终受让方。拟向宝丰集团一次性整体协议转让1.55亿股所持股权，占英力特总股本的39.41%。

此外，上市公司还正在筹划发行股份购买宝丰集团所持宁夏宝丰光伏发电有限公司（简称“宝丰光伏”）100%股权，预计构成重大资产重组。公司股票自11月13日起停牌，预计不迟于11月20日复牌。

需提醒的是，英力特此番易主背后，是基本面的长期承压。

同花顺iFinD显示，2020年至2025年，该公司在营收微降的背景下，归母净利润从盈利6958.84万元转至亏损5.03亿元。今年前三季度，再次录得营收10.79亿元，同比下滑15.70%；归母净利润亏损4.25亿元，同比增亏71.76%。

谈及亏损原因，其过往年报均有解释，主要系“PVC、烧碱等主要产品价格持续低迷，而主要原材料煤炭、电力成本居高不下，导致毛利率持续为负”。截至目前，该公司综合毛利率已降至-25.86%，较2020年口径跌超39.70个百分点。这意味着每百元营收，就要承担约26元的毛利亏损。

至于接盘方宝丰集团。

资料显示，该公司成立于2010年10月，注册资本3.4亿元，注册地在银川市兴庆区，与地处宁夏石嘴山惠农区的英力特直线距离约56.8公里，主营产品涉及烯烃、焦化、精细化工、电力、新能源储能材料等诸多领域，在2026中国民营企业500强榜单中排名全国第147位；进一步查阅其创始人、实际控制人党彦宝可知，此人在2026年胡润百富榜高居全国第21位，与之并列的是比亚迪（002594.SZ）创始人王传福，中际旭创（300308.SZ）创始人王伟修、王晓东父子，总身家同为1500亿元，位列宁夏“首富”。

13日盘后，针对这位“宁夏首富”的光伏资产注入情况与产业协同预期，财闻曾多次拨打了英力特董秘办和宝丰集团公开电话，但至发稿均未获回复。

值得注意的是，10年以前，宝丰集团在光伏领域曾有多次资本运作记录。

2016年1月，党彦宝作为要约人以5.4亿港元现金收购港股公司马仕达国际（后更名“中国宝丰国际”，03966.HK），并陆续迁入集团旗下光伏资产。但随着补贴退坡，该平台于2020年9月完成私有化退市。

而据企查查显示，2019年5月，本次拟被注入英力特的宝丰光伏也曾划转至宝丰新能源旗下（今年10月28日正式划出宝丰新能源体系）；2020年12月，宝丰能源（600989.SH）公告称，拟将宁东90MWp分布式光伏发电项目的资产及相关债权债务出售给宝丰光伏旗下全资子公司宁夏汇丰祥分布式光伏发电有限公司。归集光伏电站资产的意图明显。

2023年12月，宝丰新能源正式启动A股IPO辅导，但此后辅导进程却长期停滞，至今仍未进入正式申报环节。此一背景下，选择借道英力特并注入光伏资产，或将成为宝丰集团打通A股市场双主业、双上市公司格局的关键落子。

不过，该笔交易目前仍处早期筹划阶段。据公告透露，国能英力特集团与宝丰集团仅签署了不具法律约束力的意向性协议，具体收购估值与发股价格均未确定。本次控制权协议转让及重大资产重组，尚需经过交易各方内部决策、国资主管部门审批、深交所审核及证监会注册等多重关卡，最终能否顺利实施及具体条款的敲定，仍存在重大不确定性。