二三·势｜被“打脸”的专家

投资界有句俗语——事后诸葛亮、事前猪一样。说的是精准预测市场，基本很难做到。

尽管如此，每年总有机构或专家踊跃上阵，出于各种原因，指点江山、激扬文字，对市场做出预测，又不可避免地遭遇“打脸”。

2023年，也不例外。

需要说明的是，本文盘点2023年被“打脸”的部分机构或专家，并不是笑话他们的预测不准确，也许只是那个得到验证的准确时点还没有到来。毕竟，我们都知道，“市场先生”喜怒不定，不会按照专家的剧本来出牌。

那么，专家如何看待被“打脸”？某财经大v的话或许能代表一部分专家的心声：预测本来就是概率问题，市场不好，有些大v就走陪伴路线，主打情绪价值，被“打脸”了大家开心就好，退一步来说，“黑粉”也是粉。

机构代表——中金

每年开年发布年度十大预测，是中金的年度保留节目。2023年，这个保留节目进行到第八个年头。

2023年初，中金给出的年度十大展望是：（一）美国衰退压力加大，中国有望在2023年实现全球率先复苏；（二）A股和港股2023年有望实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股；（三）疫后伴随需求修复，国内通胀或面临阶段性压力；（四）中国货币宽松势减，利率中枢上行，大类资产股强于债；（五）地产销售面积回升并转为正增长，房价局部面临上行压力；（六）美国衰退和主动去库存周期下，中国出口仍或有压力；（七）疫情影响逐渐淡出，泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域；（八）互联网和医药行业有望在2023年迎来反转；（九）A股和港股资金面整体好转，海外资金逐步回流；（十）美元趋势性拐点或待下半年，人民币震荡走强。

对于这十大展望，中金还给出了一个总主题：中外周期再度错位，中国市场“翻开新篇”。

然而，2023年快走完，大家发现，中金年初给的十大展望没有一条与现实卡上位。

比如，截至12月26日，沪深300和恒生指数年内跌幅分别达到14.12%和17.40%，期待中的A股和港股明显正收益均未出现，港股也没能跑赢A股；

比如，泛消费行业中最有代表性的食品饮料板块指数年内跌幅超过20%，泛消费行业成为超额收益领域的期望落空；

比如，截至12月26日，中证医药板块指数年内跌幅达到14.76%，连续第3年年线收阴；而在互联网行业中，除了拼多多等极少数公司风光无限外，大部分互联网公司并没能反转，囊括30家TMT龙头公司的恒生科技指数年内跌幅达到14.07%；

比如，据国家统计局，前11月全国商品房销售面积为10.05万㎡，同比下降8.0%，其中住宅销售面积下降7.3%；销售额10.53万亿元，同比下降5.2%，其中住宅销售额下降4.3%，中金展望的“地产销售面积回升并转为正增长”也落空；

比如，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11月CPI下行，扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅也仅0.6%，“国内通胀或面临阶段性压力”这条也未能如愿。

……

尽管2023年的经济环境和资本市场表现未能如中金所愿，我们依然期待看到中金对2024年的十大预测，并期望2024年的中国市场能真正“翻开新篇”。

私募代表——半夏投资李蓓

在A股市场，半夏投资的创始合伙人兼基金经理李蓓是瞩目的存在。金融圈很少有个人IP能像李蓓这样，在公众号上的每次发声，阅读量都奔着“10万+”而去。

2023年，李蓓在坚定“唱多”，尤其在下半年，她密集发文，且用词大胆。

7月28日，李蓓发文《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》。文中，她称，沪深300进入慢牛，半夏投资在持续提高股票仓位，主要集中在中下游大盘股。

8月21日，李蓓发文《点赞中国央行，加仓中国股票》。文中，她将外资称为“无头苍蝇”，称外资对中国市场主要起到了“搅屎棍”的效果，同时表示，“站在此刻，站在中国，利率已经新低，盈利已然企稳，股票资产的性价比格外凸显”。

然而，现实与期望走出了完全南辕北辙的方向，7月底8月初恰是A股下半年的高点所在，目前的沪深300指数相比7月底又下跌了超过13%。

9月20日，李蓓写了《写给经管的同学们：上一次熊市我的故事》。文中，她回顾了她入行以来所经历的股市起伏：2005年李蓓读研时，上证指数跌到了998点，然后开始了一路以来的大起大落。文末，李蓓总结说，“每一次危机，都是一次机会，每一次供给侧出清，都孕育着下一轮牛市。因为危机和出清，会给出特别低估的价格，倒逼出深层次的改革和进步。A股现在低迷，未来可能就是牛市。”

10月，李蓓再次连续发文，旗帜鲜明指出《美元黄昏，人民币资产崛起》。她表示，沪深300的静态市盈率位于过去5年前15%的低分位，估值盈利双重底部，没有什么好恐慌的，无非保持耐心，交给时间。

李蓓最新一次备受关注的观点，是她在半夏宏观对冲11月月报中所提的：现在的股市是20年一遇的机会。

尽管坚定唱多、持续看好，但事与愿违。第三方平台数据显示，李蓓所管理的半夏投资旗下产品年内大多录得负收益，其中半夏稳健混合宏观对冲虽然成立以来年化收益高达34.81%，但今年截至12月22日的净值跌幅已达到23.33%。

散户代表——“股民老胡”

6月26日，资深媒体人胡锡进宣布自己开了一个股票账户，从此成为“股民老胡”。

与所有新股民一样，“股民老胡”抱着一腔热血而来。开户初期，他说，“我对自己或许能赶个好运气抱有一定乐观”，因为按照证券公司工作人员的说法，现在新开户的人比较少，而逆行情进入股市的人盈利概率往往高一些。

然而，梦想很丰满，现实很骨感。截至12月22日，“股民老胡”公布浮亏已超过5万元，亏损幅度超过10%。

作为拥有近2500万粉丝的超级大V，“股民老胡”的这半年始终生活在聚光灯下，一系列动作和言语也为大众津津乐道与无限放大：

他逢跌加仓，初入市时本金10万元，目前已加至48万元；

他不断给自己、也给股市打气，“只要我不卖，就割不到我的韭菜”；

他还在各种公开场合大声呼吁，最新一次发言是，“不相信股市会无限跌下去，如果有一天（大盘）跌到2800点以下，很可能会去加杠杆继续投”。

“股民老胡”是躬身入局的散户代表，但他又拥有不同于普通散户的影响力，他的呼吁和动作，某种程度上能代表部分股民的声音。2024年，祝“股民老胡”在股市翻身。