年内超六成主动权益基金赚钱，北交所、创新药、新消费成财富密码

主动权益基金赚钱效应持续显现，年内超六成赚钱。

据同花顺iFinD数据，全市场4500余只主动权益基金中，3101只5月录得正收益，占比近七成；其中，共35只主动权益基金单月涨超10%（不同份额取A，下同），超九成重仓创新药。

今年前5个月，全市场共有2674只主动权益基金年内录得正收益，占比超过六成，18只主动权益基金今年前5个月赚超50%。从持仓看，财富密码是创新药、机器人、北交所，以及消费大牛股如老铺黄金（06181.HK）、泡泡玛特（09992.HK）。不过，今年市场风格快速轮动，前排座次同样风云变幻，刚靠押注机器人坐稳今年前4个月“冠军基”宝座的鹏华碳中和主题混合，经历5月回撤后年内收益率大幅缩水，滑落至第20名。

创新药主题基金包揽月榜

今年以来，沉寂4年的创新药板块持续大涨，据同花顺数据，同花顺创新药概念指数5月累计上涨12.19%，中证港股创新药指数上涨11.83%且已连涨4个月。

过去几年一度陷入“至暗时刻”的相关主题基金大面积回血，5月业绩排名靠前的主动权益基金清一色的医药主题或重仓创新药股基金。

收益率最高的是赵浩然管理的金信价值精选混合，单月收益率19.38%。截至5月30日，这只基金成立近8年来收益率攀升至48.85%，创下历史新高。从持仓看，截至一季度末的重仓股昭衍新药（603127.SH）5月大涨22%，三友医疗（688085.SH）、瑞迈特（301367.SZ）等也涨超10%。

整体来看，5月涨超10%的35只基金中超九成重仓创新药，其中规模超过10亿元的有金笑非管理的鹏华医药科技股票、池陈森管理的安信医药健康股票、谢玮管理的中信建投医改、马牧青管理的建信医疗健康行业股票。

另一方面，以AI、高端制造为代表的科技赛道5月表现不佳，对应主题基金、重仓基金普遍遭遇回撤，跌幅最大的富荣福锦混合单月下跌12.38%，截至5月底，年内业绩已由盈转亏。今年一季度，基金经理李延峥将十大重仓“换血”至机器人产业链，并在季报中表示“战略看好具有具身智能的人形机器人赛道”。3月以来，中证机器人指数连续3个月下跌，这只基金“跟风”失败，业绩持续下滑。

“冠军基”“爆款基”也滑落神坛。闫思倩管理的鹏华碳中和主题混合，5月累计下跌9.74%，4月底还以64%的年内收益坐上年内主动权益冠军宝座，一个月后年内收益缩水至48%，业绩滑落到20名，截至5月30日，较3月20日的前高点回撤超18%。再如王森管理的中航趋势领航混合发起，5月累计下跌10.84%；张璐管理的永赢先进制造智选混合发起，5月下跌8.51%，截至5月30日，分别较3月的前高点回撤19%、16%。3只基金年内最大回撤都达到30%左右。

北交所主题包揽年内冠亚军，消费“牛股”成就“牛基”

从全年业绩来看，创新药主题基金整体领先，梁福睿管理的长城医药产业精选混合、王森管理的中航优选领航混合、周思聪管理的平安核心优势混合、张韡管理的汇添富健康生活一年持有混合等10余只相关基金年内涨超50%。

北交所主题基金则多出“尖子生”，截至5月底，冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开混合，年内累计收益达到69.3%，暂列主动权益第一名；顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起位居其次，年内收益率67.38%。

据同花顺数据，截至5月31日，北证50指数年内累计上涨35.74%，有7只北交所主题主动权益基金同期跑赢该指数表现，其中叶勇管理的万家北交所慧选两年定期开放混合、马翔等管理的汇添富北交所创新精选两年定开混合年内也涨超50%。

年内，泡泡玛特、老铺黄金等多只港股消费大牛股一炮而红，多只基金踩中牛股，收获亮眼业绩。如吴远怡管理的广发成长领航一年持有混合，年内累计上涨63%，主要得益于精准踩中这两只牛股：从2024年二季度开始重仓泡泡玛特，同年三季度起，泡泡玛特股价“一飞冲天”，去年下半年累计上涨134%，今年年内已涨超160%，泡泡玛特从去年四季度起就跃升为其第一大重仓股，截至今年一季度末，已经连续两个季度被动减持。而2024年四季度新进的老铺黄金，今年年内股价已翻了近3倍。

付娟、刘含管理的申万菱信乐融一年持有期混合同样从多只消费牛股中赚的盆满钵满，今年前5个月累计涨52%。从今年一季度末的重仓情况看，除了泡泡玛特、老铺黄金，其2024年四季度新进的“量贩零食第一股”万辰集团（300972.SZ）年内股价已翻倍，4月单月大涨82.79%；另一只重仓股中宠股份（002891.SZ）年内也涨超80%。

此外，机器人主题基金虽3月以来遭遇风格切换，出现不同程度回撤，但多只相关基金年内收益仍然靠前。鹏华碳中和主题混合、前海开源嘉鑫混合、平安先进制造主题股票发起、永赢先进制造智选混合发起等多只重仓机器人的基金，今年前5个月累计收益率均超40%。

多位绩优基金经理陷“滑铁卢”

年内共1768只主动权益基金出现亏损，整体占比近四成，其中有156只跌超10%。整体来看，业绩不佳的基金一季度末重仓以算力、芯片、AI为主。

去年斩获主动权益业绩亚军的财通基金金梓才，在管的6只基金，今年前5个月业绩集体垫底，整体亏损30%左右。从一季度末的持仓看，部分原因是金梓才在管多只基金持仓雷同，导致“一损俱损”；另一方面，年内出现择时失误，如2024年四季度，金梓才将万辰集团买成第一大重仓股，并在季报中表示看好：“未来大消费板块主要的超额收益来自于‘新’。”却在今年一季度末将仓位大幅砍至接近清仓，错过了二季度的翻倍大涨。

一季度，金梓才大规模换仓至算力股，但今年以来，市场对于“算力退潮”争议不断，部分国产算力链上企业基本面和股价双双承压，金梓才新进的润建股份（002929.SZ）、科华数据（002335.SZ）、科泰电源（300153.SZ）等个股，二季度以来股价均出现高位下滑。

此外，还有多位过去几年业绩出色的基金经理，年内表现不尽人意。如万家基金的莫海波，去年多只在管基金涨超40%，业绩全市场领先，但今年年内整体跌超10%。从一季报和持仓看，莫海波同样在其看好的国产算力和端侧AI上受挫，一季度新进及加仓的海光信息（688041.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、恒玄科技（688608.SH）等个股，二季度以来股价均不同程度下滑。再如万家基金的黄海，仍坚定重仓煤炭，年内煤炭股持续高位下滑，黄海在管基金今年前5个月整体跌约11%，但5月净值略有回升。