韵达股份：AI赋能运营效率提升显著，“反内卷”下未来可期

8月29日晚间，韵达股份（002120.SZ）披露2025半年报。数据显示，上半年，韵达股份实现营业收入248.33 亿元，同比上升 6.80%；实现归母净利润5.29亿元。

从细项数据看，韵达股份上半年单票核心运营成本下降明显，单票费用下降比例超过20%，显示在AI赋能各项业务下，韵达股份上半年提质增效成效显著。加上目前国家邮政局旗帜鲜明地实施“反内卷”，这将更有利于韵达股份稳健前行。

值得关注的是，韵达股份控股股东上海罗颉思投资管理有限公司（简称“上海罗颉思”）已在用真金白银表达对公司的信心。今年5月，上海罗颉思公告计划在6个月内增持韵达股份1亿～2亿元，目前，上海罗颉思已增持韵达股份合计147.44 万股，增持金额为999.98万元。

科技破局、AI赋能

上半年，韵达股份累计完成快递业务量127.26亿票，同比增长16.50%；快递服务收入244.86亿元，同比增长7.93%。而上半年全国快递业务量为956.4 亿票，即韵达股份的市占率为13.3%。

另据国泰海通研报数据，在电商快递中，韵达股份二季度市占率为13.2%，居行业第一阵营。

受电商快递市场价格加速下行的影响，上半年，行业利润承压。招商证券研报显示，今年前5月，快递业务单价为7.5元，同比下降8.2%，其中一季度快递业务均价7.7元，同比下降8.8%；4—5月快递业务均价7.3元，同比下降7.3%。

而上半年，韵达股份通过科技破局，实现单票核心运营成本同比下降15.62%，单票费用下降比例超过20%，公司四项费用同比下降 0.75 亿元，同比下降7.22%。单票成本降幅超过价格降幅。

据悉，在“全面数字化”战略指引下，韵达股份构建了“1+N+AI”多层次科技战略，基于通用大模型技术，嫁接于公司数字化底座，打造快递行业垂类大模型和“韵达智能体”。这个虚拟的“智能快递专家”，为韵达股份的日常快递揽派、客服仲裁、路由规划、工单管理、分拨管理、包裹可视化管理等提供强大的向内赋能和支持，链路运营质量和效率得以不断提升。

目前，AI已覆盖韵达股份各业务端。如在客服端，韵达股份研发应用了“微笑系统”、“小达机器人”等，大幅提升客户体验和处理效率；在智能终端，快递小哥通过语音或关键词即可实现多功能快捷操作；在智能决策支持上，构建了专业化知识库与智能助手，可支持加盟网点高效处理客户咨询、包裹拦截、地址变更等多元操作。

此外，韵达股份积极布局无人机、无人车等末端配送方式，抢行业之先，提高“最后一公里”的配送效率。截至上半年末，韵达股份已在黑龙江、陕西、北京、内蒙古、浙江、安徽、广西、山东等地区的部分区域加大了无人车或无人机的推广工作。

财报显示，上半年，韵达股份的研发投入高达1.43亿元。

“反内卷”扩散，未来可期

对于韵达股份而言，除了运营效能的不断提升，值得期待的，还有全行业良性竞争的逐渐回归。

目前，“反内卷”之风已刮到快递行业，7月上旬，国家邮政局强调旗帜鲜明反对“内卷式”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点稳定，多地开始对快递“以价换量”说“不”。

国泰海通证券研报显示，根据罗戈网，7月，义乌率先要求提升底价约0.2元；8月，广东多地跟进上调底价约0.4元，并高于义乌。7月快递行业单票收入降幅同比环比均收窄，快递“反内卷”力度超预期。此轮“反内卷”自上而下将继续深化，后续多地或跟进治理，短期将缓和行业竞争压力，中长期将保障良性竞争，有利于行业自然集中。

显然，作为行业龙头之一，韵达股份将受益于这一轮“反内卷”。在8月29日的中期业绩说明会上，韵达股份表示，下半年以来，市场预期正发生积极变化，合理定价及健康行业生态有望逐步回归。

韵达股份表示，对下半年的快递价格走势持谨慎乐观的态度。一方面，当前“反内卷”的政策导向旨在引导行业中长期健康、可持续发展，各地对非理性竞争行为的监管和治理力度可能会持续，甚至会有更多地区跟进，这为价格持续修复提供了外部环境支撑；另一方面，快递行业自身有强烈的理性回归需求：持续的“以价换量”不可持续，行业格局的演变未来应该是数字化、智能化、多元化综合物流服务能力趋势。随着下半年“九九大促”“双十一”“双十二”等电商旺季的到来，叠加当前“反内卷”的政策背景，有望共同推动行业单票价格进一步回归修复。