A股两融余额突破2.4万亿创历史新高 交易活跃度仍低于2015年峰值

今年以来A股市场成交额已有多个交易日达到3万亿，其中两融余额达到2.4万亿元，超过2015年创下历史新高。而从开户、资金、交易等维度来看，两融交易的灵活度很高，融资余额并不代表一切。

首先从新增开户情况看，今年上半年乃至8月底，新开通信用账户的投资者数量同比超过去年，不过不排除部分客户还没有融资负债，即并未实质性运用融资融券。

截至9月18日，融资融券个人投资者数量为766.52万名，机构投资者数量为50059家，但有融资负债的投资者数量仅为181.45万名，当然还有部分融券的投资者，不过这也足以说明大多数两融投资者并未实际利用杠杆资金入市。

另一个维度是实际参与融资融券的投资者情况。以9月18日为例，持有两融账户且参与融资融券交易的投资者数量为64.73万名，较上一个交易日增加9.76万名，环比上升17.76%。但利用融资融券交易的投资者数量，跟当天的市况有关，波动也非常大，最近一个月比如9月5日和9月10日参与两融交易的投资者只有44万左右。

第三个维度才是融资融券余额和交易量，截至9月18日，两融余额已达2.4万亿元，占A股流通市值2.54%；当天两融交易额3735.44亿元，占A股成交额11.8%。

其中，更值得关注的是融资融券成交占比的变化。数据显示，两融交易额占A股成交额不断攀升，从最初只有8%左右提高到12%左右，虽然两融余额已超过2015年，但这个比例尚未达到2015年的高点。