公募长周期考核机制初见成效 ，易方达等机构涌现中长期绩优主动基金

国庆假期后，A股市场短期震荡调整，目前已逐步企稳。10月15日，A股科技成长相关板块迎来反弹，Wind数据显示，当日科创创业50、创业板指、科创100等两创板块指数涨超2%，深证100、北证50等指数涨幅在1.5%以上。

短期回调并未改变A股的向上趋势。自去年“9·24”以来，在政策利好、情绪升温等多重因素下，A股市场触底反弹、持续走牛，以捕捉超额收益见长的主动权益基金顺势崛起。根据Wind数据进行统计，截至9月30日，市场上有85只主动权益基金近一年净值实现翻倍，超200只收益率在80%以上。

今年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，对基金投资收益全面实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。据了解，部分头部机构在此之前，早已经将近三年、近五年业绩权重提升至80%，并进一步将风格稳定性、回撤控制、投资者实际盈利情况等纳入考核体系，引导投研人员专注于挖掘企业长期价值。

尽管过去几年市场环境波动不定，但在长周期考核与激励约束机制的保障下，依然有不少主动权益基金成功穿越牛熊周期，获得了显著的收益。Wind数据显示，截至9月30日，市场上成立满三年期的主动权益基金有3500多只，年化收益率在10%以上的有超1000只，年化收益率达到20%的有222只。值得关注的是，这222只产品中有15只来自易方达，这一数量在基金公司中遥遥领先；景顺长城、富国等公司以9只并列第二。

以更长的五年期进行统计，年化收益率超10%的主动权益基金共有350只，其中易方达有17只，绩优基金数量仍居首位；景顺长城、万家、华安等公司的绩优基金数量也在10只以上。

近年来，在行业高质量发展的背景下，基金公司不断深化“平台型、团队制、一体化”的投研体系建设，夯实投研核心能力，力求在多变的市场环境中为客户实现中长期可持续的投资回报。以易方达为例，其多年前就构建了独具特色的“大平台、小团队”管理模式，大平台通过整合内外部资源、强化前中后台专业化分工协作，为各投资小团队和研究小组提供合规、风控、交易、运作等全方位支持，让他们能够心无旁骛地专注投资、研究工作。

以前瞻性的战略眼光，易方达早已提前布局打造科技投研战队。战队成员聚焦科技成长类资产，秉持长线思维，对产业发展逻辑和脉络进行深度思考，并通过高频跟踪对产业边际变化保持高度敏感，致力于把握时代科技产业变革趋势，分享国家科技发展红利。在本轮行情中，易方达科技投研战队正是通过深入持续、独立前瞻的研究，抓住了人工智能、通信电子等爆发力强的板块，并从中精选具备竞争优势的个股，在估值合理时布局，努力为投资者获取中长期可持续超额回报。

说明：本文的主动权益基金指股票资产占基金资产比重在50%及以上，采取主动管理的股票型基金、混合型基金（偏债混合型基金除外），以上两种类型均包含QDII，同一基金不同份额仅统计主份额。股票资产占基金资产比重取2025年中报数据。

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