一把清空英伟达，软银这是没钱烧了？

据彭博社当地时间11月11日报道，软银集团以58.3亿美元的价格出售了其持有的全部英伟达（NVDA.US）股份。这一把清空的背后，对软银集团的创始人、CEO孙正义来说，究竟是因为人工智能发展的泡沫化担忧，还是因为其人工智能项目太烧钱？

纯获利58.3亿美元

2017年，软银以约40亿美元买入英伟达近5%的股份，成为其大股东之一。但2019年，软银以70亿美元清空全部持股，错过英伟达后续股价的暴涨。

2024年，软银再次加码英伟达。2024年四季度持仓10亿美元，2025年一季度将其英伟达持仓增至约30亿美元。另一方面，英伟达的总市值屡创新高，继2024年一季度总市值突破2万亿美元后，又在同年6月份突破3万亿美元，2025年7月，成为全球首家4万亿美元市值公司，在不久前的10月29日，总市值突破5万亿美元，再创全球上市公司市值的历史新高。

2025年11月12日，软银集团以58.3亿美元的价格出售了其持有的全部英伟达股份。

前一日，软银集团的财报会上，软银高管回避了有关人工智能行业是否存在投资泡沫的问题，并表示此次出售与英伟达本身无关，而是一项必要的融资措施。

“我无法断言我们是否身处人工智能泡沫之中。”软银首席财务官后藤义光在11月11日的财报电话会议上表示，软银出售英伟达股份“是为了将资金用于我们的融资”，但并未详细说明。

财闻估算，软银2017年买入并持有英伟达至2019年清仓，至少获利30亿美元，第二次投资2024年增持并清仓，根据公开信息显示，获利至少28.3亿美元。累计来看，软银从英伟达的投资中获利约为58.3亿美元。

野心勃勃的人工智能领军人

据彭博社报道，孙正义一直在减持英伟达的股份，以支付众多人工智能项目的费用，这些项目包括了与OpenAI和甲骨文公司合作的星门计划（Stargate）数据中心，以及在美国的机器人制造基地。

软银在人工智能项目和机器人项目可谓野心勃勃。单就2025年，软银在人工智能项目上的投资可以用豪掷来形容。

值得注意的是，软银透露，公司在6月至9月期间出售了价值91.7亿美元的T-MOBILE股份，以筹集资金，全面押注ChatGPT开发商OpenAI的投资。加上此次清仓英伟达的58.3亿美元，已合计套现150亿美元。

此外，美国总统特朗普在2025年1月高调宣布的星门计划，即软银、OpenAI以及甲骨文公司的合资项目。2025年9月，软银携手OpenAI、Oracle宣布新建五座AI计算基地，扩建星门。星门计划原计划要在2025年底前确保5000亿美元的到位并提供10GW的AI算力。新的扩建计划，不仅会令原计划大大提前，也倒逼着软银这位金主尽快注资。

2025年3月，软银宣布将以65亿美元的全现金交易收购Ampere Computing，以增强其在人工智能和高性能计算领域的投资。此次收购预计将于2025年下半年完成。

除了以上几笔大额投资外，2025年8月18日，软银宣布向英特尔（INTC.US）进行20亿美元的股权投资。软银还投资了Anthropic、Stability AI等生成式人工智能公司，这些公司在自然语言处理、图像生成等领域具有先进的技术和创新的应用场景。

机器人业务也是软银下注的重头。2025年10月9日，软银集团宣布将以54亿美元收购ABB机器人部门。此前，2025年1月软银曾被报道，正洽谈向Skild AI 投资5亿美元。

Skild AI是一家软件公司，致力于构建机器人基础模型，目前估值达40亿美元。该公司的人工智能模型可以应用于各种类型的机器人。

事实上，早在2021年，软银就已经收购AutoStore40%的股份。AutoStore是全球领先的机器人和软件公司，也是物流自动化领域的创新者，其研发的仓储机器人系统可大幅提升仓储效率。

外媒评论，孙正义的一系列举措，包括星门计划的部署以及投资1万亿美元打造人工智能制造中心，让这位亿万富翁得以与美国总统特朗普、台积电，以及韩国多家企业展开密切的合作。软银一直通过利用其在OpenAI和美国芯片设计公司Ampere Computing LLC等行业关键企业的股份，成为人工智能生态系统中的领军企业。

亮眼财报和投资者的担忧

大手笔的投资也带来了亮眼的报表。11月11日，软银公布了2025财年第二季度（2025年7月-2025年9月）的财报，新财季净利润高达2.5万亿日元（约合162亿美元），远超分析师平均预期的4182亿日元。后藤表示，自软银投资OpenAI以来，其市值已增长146亿美元。

彭博行业研究分析师柯克·布德里表示，软银有望实现自2020年以来最高的年度利润。

“出售价值58亿美元的英伟达股票，凸显了该公司在持续推进人工智能投资计划的同时，拥有充足的流动性，”他补充道。

此次出售英伟达股份，正值人们关注大型科技公司在人工智能项目上的巨额支出（预计未来几年将超过1万亿美元）是否能够带来相应的回报之际。

11月12日，软银在东京的股价跌幅一度扩大至9%，截至收盘，软银跌幅3.46%，凸显出投资者对科技公司过高的估值仍然感到担忧。隔夜美股方面，英伟达股价在美股交易中也一度下跌3.9%。截至美股11月11日收盘，英伟达股价下跌2.96%，总市值4.69万亿美元。