“果链”龙头立讯精密、游戏“新秀”世纪华通引机构扎堆调研

11月临近尾声，机构在积极展望2026年的同时，调研热度依然不减。截至11月27日，剔除业绩说明会后，本月机构调研总次数已达1136次。其中，立讯精密（002475.SZ）、九号公司、百济神州（06160.HK）等7家公司单次调研吸引超百家机构参与，展现出较高的机构关注度。

从机构密集调研公司的行业分布来看，据财闻统计，11月以来共有38家公司单次调研接待机构数量超过50家。其中，创新药企和消费电子企业各有4家；此外，游戏行业也受到关注，世纪华通与恺英网络两家公司均被机构密集调研。

7家公司11月获超百家机构调研

“果链”龙头立讯精密被机构高度关注

机构投资者的扎堆调研，往往能直观反映机构投资者对相关上市公司的关注度高低。据财闻统计，截至11月27日，共计7家上市公司在单次调研中获超百家机构参与。它们分别是立讯精密、九号公司、杰瑞股份（002353.SZ）、百济神州、百荣科技、蓝思科技（300433.SZ）和福莱新材（605488.SH）。

其中，立讯精密是11月机构关注度最高的公司，11月20日公司举办的调研活动吸引了396家机构投资者参与，涵盖券商、公募基金、私募基金、外资机构及银行等多元类型。

作为“果链”龙头之一，立讯精密一直备受机构关注。在今年4月的一场调研中，立讯精密吸引了501家机构共同参与，目前年内单次调研机构数量之最，彼时机构针对关税问题与立讯精密展开沟通。而本次11月20日的调研，则将焦点转向公司光模块等业务领域。

在调研中，立讯精密解释今年加速进军光模块市场的原因，“商业上的高利润不代表技术上就更难。光模块的市场是存在的，并且它的技术门槛并没有我们在电连接上遇到的那么高，同时我们能得到客户的认可及核心伙伴的信任和支持。”

据悉，公司已实现800G光模块的量产，1.6T产品正进行客户验证，对5纳米产品已展开布局。

受AI算力和汽车业务增长的驱动，公司2025年前三季度实现2209.15亿元总收入，同比增长24.69%；归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%。截至2025年11月28日收盘，立讯精密今年以来股价涨幅为42.55%。

此外，九号公司也备受机构关注，11月20日的调研活动中有179家机构同时参与，其中不乏高毅、淡水泉等“明星”机构。

调研活动上，九号公司对公司双品牌战略的筹备情况进行了说明，公司表示启动第二品牌Segway主要为了避免单一品牌规模过大导致的客户价值稀释问题。目前Segway的核心团队已基本组建完毕，定位中高端市场，中国市场计划2027年初正式运营。

创新药企、消费电子企业、游戏行业受机构集中关注

世纪华通摘帽后首次被机构调研

从行业来看，11月以来被调研次数最多的行业是汽车底盘与发动机系统，其行业内上市公司合计被调研22次，此外，消费电子被调研21次，芯片设计企业被调研14次。

而单次超过50家机构同时调研的行业中，创新药企、消费电子企业分别有4家，显示出机构投资者对行业较为集中的关注。此外，财闻注意到，11月有2家游戏公司——世纪华通和恺英网络也分别被96家和87家机构调研。

其中，世纪华通上一次机构调研的时间可以追溯到2025年5月13日，距本次11月25日的调研已时隔半年有余。值得注意的是，2025年11月12日，该公司才由“ST华通”变更为“世纪华通”。

从财务数据来看，2022年公司归母净利润亏损67.47亿元，2023年开始由亏转盈，2023年和2024年公司归母净利润分别为5.24亿元和12.13亿元，2025年前三季度，公司的归母净利润已达43.57亿元。

在调研过程中，世纪华通表示，在公司的利润贡献中，点点互动约占比2/3。根据Sensor Tower数据，点点互动推出的《无尽冬日》连续15个月占据中国出海手游收入榜首。

三季度末，世纪华通被公募基金大幅增持，持仓数量为5.30亿股，较二季度末增加2.90亿股。截至11月28日，世纪华通年内股价涨幅已达到250%，滚动市盈率为35.47倍。

另一家游戏公司恺英网络，年内已开展7次机构调研活动。在本次调研中，部分问题围绕其持有世纪华通股份的情况展开。对此，公司回应称，世纪华通股价上涨，会增加公司净资产，不影响当期损益；公司购买世纪华通股票是出于战略投资的目的。

根据世纪华通三季报，其第六大股东海南骑兵网络科技有限公司是恺英网络间接持股81%的公司，三季度末，海南骑兵网络科技公司持股世纪华通股票数量为1.10亿股，期末持仓市值达22.82亿元。

截至11月28日收盘，恺英网络年内股价涨幅已达64.96%。公司前三季度营业总收入为40.75亿元，同比增长3.75%，归母净利润为15.83亿元，同比增长23.70%。

此外，恺英网络也入局了热门的AI玩具赛道，其业务进程也受到机构投资者的关注，恺英网络表示公司的AI潮玩品牌主打12-35岁人群的情感陪伴需求，并将于12月8日开启预售。