短剧资本2.86亿入主小崧股份：90后掌舵者接盘，业绩承压待解

12月17日晚间，小崧股份（002723.SZ）公告，公司控股股东华欣创力拟将9.25%股权以2.86亿元转让给嘉晟时代，交易完成后新股东将上位控股股东，实控人变更为罗明华与90后短剧从业者刘凌爽。这一消息直接引发市场震动，12月18日小崧股份股价震荡跌停，投资者对这场“传统家电+短剧资本”的跨界联姻充满疑虑。一家成立仓促、背景复杂的新平台，能否带领一家已连续五个季度亏损的上市公司走出困境？

成立月余的收购方

公告显示，本次股份转让项下标的股份的转让价格为9.32元/股，标的股份的转让价款总额为2.86亿元。以12月17日的9.61元/股的收盘价计算，转让价存在2.91%的小幅折价。

小崧股份称，若本次股份转让最终实施完成，公司控股股东、实际控制人将发生变更，嘉晟时代将成为公司控股股东，公司实际控制人变更为罗明华、刘凌爽。

以2.86亿元撬动上市公司控股权的嘉晟时代，自身资质却透着“仓促入局”的意味。天眼查显示，嘉晟时代成立于2025年11月18日，出资额为2亿元，执行事务合伙人为恒得顺科技实业发展有限公司。恒得顺科技实业发展有限公司成立于2025年11月12日，只有两位股东，一位是持股60%的罗明华，一位是持股40%的刘凌爽。

此外，罗明华和刘凌爽在其他多个企业中担任重要职务。小崧股份在公告中介绍受让方实际控制人情况时表述，罗明华出生于1979年12月，先曾任民森纺织制衣（集团）有限公司财务。2025年6月至今，先后创立中山市明誉企业管理有限公司、中山市恒得顺科技实业发展有限公司。2025年7月起，又成中山恒达智能科技有限公司实际控制人。

刘凌爽出生于1992年8月，2015年至今，任钟祥市颐福旅游开发投资有限公司执行董事、经理；2021年至今，任上海万晟天华企业发展有限公司执行董事；2025年4月至今，任上海万晟天华数字科技有限公司董事；2025年7月至今，任上海聚源华君文化传媒有限公司财务负责人；2025年12月至今，任上海炎曦创际企业管理有限公司董事长、财务负责人。

天眼查显示，上海万晟天华企业发展有限公司的法定代表人为刘凌爽，上海万晟天华数字科技有限公司由上海万晟天华企业发展有限公司持股35.5%，是其大股东。

在赣江新区管理委员会官方公众号赣江发布上，上海万晟天华企业发展有限公司董事长刘凌爽在拜访赣江新区时表示，当前公司正抢抓虚拟现实产业新风口，进一步优化布局，愿与新区加强深度交流、开展深度合作，共同打造视频行业的“数字好莱坞”。

赣江发布介绍，上海万晟天华企业发展有限公司是全国领先的 XR（Extended reality 扩展现实）矩阵生态技术应用与数字内容服务商，主营业务包括XR数字内容运营、XR内容制作、实景落地及终端开发，通过数字虚拟场景建模及XR、VP（虚拟制作）技术生成逼真场景，实现极致的沉浸式体验，用于视频拍摄、现场展示、体验游玩等多个领域。

此外，万晟天华一直活跃在短剧市场中，以出品方的身份参与到多部短剧制作中，比如《寄骨寺守灯人》《乌龙鸳鸯》《朝兮》等。另外，赣江新区在4月时联合华阳国际、万晟天华等，引入XR数字虚拟场景，建设“一体化、一站式”微短剧制作基地，预计每年拍摄微短剧200部，年营收达20亿元。

财闻注意到，在小崧股份前十大股东中，蒋小荣、田甜、田野阳光、田一乐是近亲属关系，蒋小荣是江门市向日葵的控股股东及实际控制人，蒋小荣与其一致行动人合计持有公司20.09%股权。而罗明华一直活跃在江门市直临的中山市。

公司已经连续5个季度亏损

新资本强势入局的背后，是小崧股份持续恶化的经营状况。2025年三季报显示，截至9月30日，华欣创力所持小崧股份的股权占比为9.25%，这意味着此次交易即为清仓。前三季度，小崧股份创收7.63亿元，同比下降35.61%；归母净利润为亏损7110.58万元。同花顺iFinD数据显示，小崧股份已经连续5个季度录得亏损，2024年第三季度到2025年第三季度，分别亏损4332.96万元、1.85亿元、890.87万元、2601.76万元、3617.94万元。

公开资料显示，小崧股份是一家于2014年在深圳证券交易所挂牌上市的企业，前身为金莱特，2022年更名后确立健康电器发展战略，核心业务涵盖家电与工程施工两大板块，其中家电业务占营收近八成，包括应急照明、健康光照明、智能宠物电器等产品，并通过自有品牌与 ODM 模式覆盖全球120多个国家和地区，全资子公司金莱特智能还持有电子烟代加工相关资质；工程施工业务则聚焦市政、房建等领域。

对于业绩持续承压，小崧股份在2024年度业绩说明会上表示，其一，家电业务受竞争激烈影响，产品价格承压；其二，受市场及宏观经济影响，公司工程施工业务不及预期；其三，公司加大了热泵、健康光等新兴业务的投入，导致营销费用有所增加。

经营困局之外，公司治理问题也曾引发监管关注。2024年4月30日，小崧股份发布2023年年度报告，披露2023年归属于上市公司股东的净利润为亏损约691.64万元，同比由盈转亏。小崧股份未按规定在2024年1月31日前披露2023年度业绩预告，且截至公司2023年年报发布日也未披露相关业绩预告。最终，广东证监局决定对小崧股份等采取出具警示函的行政监管措施。

华欣创力控股八年终退出

此次清仓转让股权的华欣创力，其八年控股生涯可谓坎坷。华欣创力于2018年1月以11.2亿元受让小崧股份原实控人蒋小荣所持29.99%股份，正式成为公司控股股东，实际控制人变更为蔡小如。

然而华欣创力以11.2亿元、每股约20元的均价拿下小崧股份29.99%股权后，随即质押全部持股进行融资，这种“杠杆式收购”的隐患很快显现——随着公司股价持续下行至9元/股左右，其持股一度面临平仓压力。

资金链的紧张从2019年起进一步传导至股权层面，华欣创力所持股份因债务纠纷多次被司法冻结，2024年更上演1558万股股份的拍卖闹剧：首次流拍后，第二次拍卖竞得者吴伟君以1.01亿元拍得股份却弃付尾款，股份还被迫启动第三次拍卖。

在合规层面，华欣创力2023年因违反“破净企业控股股东不得减持”规定违规减持，遭证监会责令改正及深交所通报批评，最终以回购违规股份收场。

尽管华欣创力试图通过战略调整扭转颓势，在2022年推动公司由“金莱特”更名为“小崧股份”，确立健康电器与工程施工双主业，意图打造自有品牌实现升级，但转型成效与市场预期相去甚远。

多重困境叠加下，华欣创力以2.86亿元转让股权退出，成为其八年控股权生涯的终局。