优必选“回A” 会走智元机器人老路吗？

 人形机器人第一股也将回A。

12月24日晚间，锋龙股份（002931.SZ）发布公告，控股股东诚锋投资、实控人董剑刚以及股东锋驰投资、厉彩霞与优必选（09880.HK）签署系列协议，通过股权转让、要约收购等，优必选将收购锋龙股份共计43%股份。

锋龙股份今日复牌后一字涨停，开盘涨停板封单量达459.89万手，两倍于流通盘。

两步走回“A”

具体来看，本次收购分为两部分，首先约定诚锋投资向优必选协议转让公司6552.99万股股份（占上市公司总股本的29.99%），该次交易，每股转让价格为人民币17.72元，相比锋龙股份停牌前价格19.68元/股折价约10%，股份转让价款总额为人民币11.61亿元。

待股份转让过户登记完成后，优必选及/或其指定主体向上市公司除受让方以外的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为2845万股（占上市公司总股本的13.02%）。要约价格同样为17.72元/股，预计总价5.04亿元。

据悉，诚锋投资、董剑刚以及股东锋驰投资、厉彩霞将以合计所持2842.76万股股份（占上市公司总股本的 13.01%）就本次要约收购有效申报预受要约。

如要约收购完成，优必选将合计持有上市公司不低于43%股份成为控股股东，实际控制人将由董剑刚变更为周剑。

根据公告，锋龙股份（002931.SZ）作出业绩承诺：2026年、2027年及2028年，公司归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润各自应不低于1000万元、1500万元及2000万元。同时，截至2025年末，经审计净利润及经调整净利润应不低于前三季度的净利润及经调整净利润，差额部分将结转至截至下个财年的评估。

“协议转让+提前‘锁价’的要约收购模式，是近期科技‘新贵’入主A股的同一模板。”有资深投资人士对财闻表示，参照智元机器人创始人收购上纬新材（688585.SH），中昊芯英收购天普股份（605255.SH），以市场对机器人、智算的追捧热度，短期内实现大额浮盈。

另一个相同点，系列被收购企业均为制造业企业，使得科技公司通过技术赋能转让产线的路径比较顺畅，上纬新材在被收购不久就获取智元方面的技术授权，拓展商业机器人领域，或是未来各家被收购公司的参照模式，上述人士称。

加速机器人布局？

资料显示，优必选为全球人形机器人上市第一股，成立于2012年，并于2023年12月登陆港交所，目前市值超过550亿港元。

2025年以来，优必选聚焦工业人形机器人落地应用及量产交付，商业化进程持续加速。2025年11月，优必选工业人形机器人Walker S2开启量产交付。

不过，截止到2025年上半年，优必选尚未扭亏，报告期公司实现营收6.21亿元，同比增长27.55%，亏损4.14亿元，减亏19.89%。

近期，中金发布研报称，首次覆盖优必选给予跑赢行业评级，目标价138.00港元，该研报指出，Walker系列是优必选旗舰机器人产品，截至2025年12月初累计公开签单13亿元，超出管理层预期。2025年公司人形机器人量产进程加速，数据采集、工业搬运等功能完善。

优必选于12月24日晚间公告，本次收购旨在整合双方优势，加速人形机器人商业化进程。公司主营智能服务机器人，具备感知、交互等核心技术；锋龙股份专注于园艺机械、液压系统及汽车零部件制造，拥有成熟供应链与客户基础。

“本次交易预计将提升整体竞争力、优化成本并扩大市场覆盖。同时，目标公司将成为优必选首家A股上市子公司，有助于巩固其在智能机器人行业的战略地位。”

锋龙股份则在公告中表示，未来12个月内，优必选暂无调整锋龙股份主营业务、进行重大资产重组的计划；未来36个月内，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排。

“本次交易是基于优必选对公司内在价值及前景的认可，旨在取得控制权，优化资源配置，提升经营能力与盈利能力。”