蒙牛两度增持 妙可蓝多系统化布局加速全民奶酪转型

近期，妙可蓝多（600882.SH）迎来多重利好。先是12月23日起，中国正式对欧盟部分乳制品征收21.9%至42.7%的临时反补贴税，为国产乳企创造了有利的国产替代窗口。

紧接着，12月30日，妙可蓝多发布公告披露，控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（以下简称“内蒙蒙牛”）已完成首次增持，并公告了后续增持计划，彰显了股东长期看好。截至12月31日收盘，妙可蓝多2025年内股价涨幅达40.45%。

作为国内奶酪行业龙头，妙可蓝多在消费缓慢复苏和乳制品行业整体承压的背景下，坚持“低温做精、常温做广”理念，持续强化奶酪的营养属性，在奶酪行业的市占率提升至39%以上，已披露的前三季度归母净利润也实现增速翻倍。

这一成绩的背后，是公司“B端+C端双轮驱动”的战略落地，以及从儿童奶酪向全民奶酪转型的系统性品牌升级。截至12月31日收盘，妙可蓝多2025年内股价涨幅达40.45%。

股东内蒙蒙牛增持，彰显发展信心

股东以真金白银增持公司股票，通常彰显其对公司未来发展前景的坚定信心。

根据公告，内蒙蒙牛已于近期通过集中竞价方式首次增持公司A股股份32.21万股，占公司总股本的0.06%，增持金额为782.69万元，持股比例上升至36.84%。

基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，内蒙蒙牛还计划自2025年12月29日起的3个月内，继续增持妙可蓝多股份，拟增持数量255.03万股至510.05万股，增持比例在0.50%至1.00%之间。

内蒙蒙牛承诺，在增持计划实施期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。

据悉，内蒙蒙牛在全球奶源布局、大宗商品采购策略等方面的系统性赋能，不仅能使妙可蓝多获得更稳定、更具价格优势的原料供给，还在激烈的价格竞争中构筑起“安全边际”；同时内蒙蒙牛成熟的现代渠道体系，为妙可蓝多打通了渠道“高速路”。

C端破圈+B端放量，双轮驱动打开增长空间

随着国民健康意识提升，营养密度高、功能性突出的奶酪产品，正成为新一轮消费升级的重要载体。在此趋势下，妙可蓝多通过“C端人群破圈”与“B端渠道深耕”双轮并进，构建起坚实的竞争壁垒。

在消费者端，妙可蓝多持续推进“奶酪+”零食化战略，推出奶酪小丸子、奶酪小三角和奶酪脆片等一系列创新产品，打破奶酪局限于儿童市场的传统模式。2025年，即食营养系列中成人奶酪产品占比持续提升，成功实现向青年、中年及银发群体的多圈层渗透。

尤为值得关注的是，公司精准把握人口老龄化趋势下的健康消费升级需求，于2025年7月推出“参情酪意”系列。该系列产品每盒添加超过2.9克优质长白山人参，融合传统滋补理念与现代乳品工艺，精准切入“功能性食品”蓝海市场，抢占银发经济风口，开辟差异化增长路径。

与此同时，公司不断丰富消费场景。2025年8月推出的“奶酪坚果脆”成功入驻山姆会员店，精准触达家庭囤货人群与中高端消费客群。此外，妙可蓝多积极布局零食量贩店、会员店等高势能渠道，并推出渠道专属定制产品，强化渠道粘性与终端竞争力，推动打破传统零售增长瓶颈。

妙可蓝多坚持“BC双轮驱动”战略，B端业务迎来爆发式增长，这在三季度数据中可见一斑：家庭餐桌系列收入同比增长20%，餐饮工业系列收入同比增长40%，马苏里拉奶酪、奶酪片、奶油芝士等大单品逐步成型，逐渐形成规模化收入贡献。

餐饮工业的蓬勃发展，有力印证了国产替代的逻辑；家庭餐桌的稳扎稳打，则进一步验证了奶酪作为“准刚需”产品的市场潜力。目前，公司在马苏里拉奶酪和芝士片品类已稳居行业领先地位，B端业务也成功构筑起驱动增长的第二曲线。

政策东风叠加消费升级，未来成长空间广阔

妙可蓝多的快速成长，不仅源于企业自身的战略执行，也得益于宏观政策与消费趋势的共振。

2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，明确提出要组织健康消费促进活动，增强银发市场服务能力。

同年7月，国务院参事、农业农村部原副部长于康震指出：“在消费方面，随着‘喝奶’向‘吃奶’的转变，消费结构持续升级，奶酪的消费在快速增加，5年增长了120%。”他进一步强调，优化产品结构是奶业“十五五”的重点工作之一，推动乳制品消费从“喝奶”向“吃奶”的转变，到2030年奶酪消费量占比提升到15%，功能性乳制品市场规模争取突破2000亿元。

这一系列信号，预示着健康消费将逐渐走向消费的主流，奶酪作为高附加值、高营养密度的代表品类，更具差异化发展机遇。

12月23日起，中国正式对欧盟部分乳制品征收21.9%至42.7%的临时反补贴税。这有望为妙可蓝多市场占有率的提升继续注入动能。

回望2025年，妙可蓝多从上半年的“极致成本”到下半年的“店效倍增”，节奏清晰、动作连贯。新品迭代密集、渠道结构不断优化。

在“十五五”规划建议明确提出“大力提振消费、扩大优质消费品和服务供给”的背景下，作为具备系统化能力的健康消费领域的标杆企业，妙可蓝多有望持续受益于政策红利与消费升级的双重驱动。