量增利薄矛盾加剧，2026年能否迎来汽车行业盈利拐点？

国家统计局发布的2025年行业数据，揭开了中国汽车产业“规模扩张与盈利疲软”的鲜明反差。

数据显示，2025年汽车行业利润率仅为4.12%，较2024年4.4%的水平进一步下探，不仅显著低于制造业整体4.7%的平均利润率，更需警惕的是，该数据尚未扣除各项费用分摊，实际净利润率水平更为严峻。

与之形成对比的是，行业规模仍在持续扩大，2025年汽车制造业实现营收111796亿元，同比增长7.1%，但成本增速更快，全年成本高达98498亿元，同比增长8.1%，利润仅实现4610亿元，同比微增0.6%，凸显增收不增利的困境。

这种“量增利薄”的矛盾在新能源汽车领域尤为突出。财闻估算，一辆中型智能电动车的成本涨幅达4100-7000元，几乎完全侵蚀了车企原本5%—8%的利润率。

成本高企与无序竞争致利润收缩

汽车行业盈利空间的持续收窄，本质是成本端与市场端双重压力叠加的结果，且两者形成“成本涨、转嫁难”的恶性循环。

成本端来看，2025年下半年全球锂、铜、铝等大宗商品及DRAM（动态随机存取存储器）等核心零部件价格集体上涨，成为主要拖累。

锂价的飙升直接推高新能源汽车电池生产成本，碳酸锂价格呈“V型反转”，从2025年6月5.9万元/吨的年内低点飙升至2025年12月末13.45万元/吨，较低点涨幅超120%。

铜、铝价格上涨增加了车身及零部件制造开销，2025年现货铜价全年上涨34.34%，沪铜指数从12月单月涨幅近10%，2026年1月伦敦金属交易所期铜价格更是创下13407美元/吨的历史新高，国内铜期货价格同步站上10万元/吨关口，一辆中型智能电动车包括电机绕组及主要线束中需要大约80公斤铜，仅铜价上涨就令单车成本增加1200元左右。

电子元件领域的涨价则更为激进，DRAM价格开启强势的涨价周期，DDR5内存条2025年9月以来涨幅超300%，DDR4内存条涨幅超150%，部分品类甚至“一天一价”。目前智能座舱基本已经覆盖到10万元级别车型，而智能驾驶也愈发普及，车规级内存需求量陡然而升，而智能汽车电子系统成本保守估算单车或将增加超1300元。

市场端的无序竞争进一步加剧了盈利压力，成本上涨与消费者价格敏感度上升形成双重约束，车企难以将新增成本转移至终端售价，只能被动承担成本压力，陷入“成本涨、售价稳”的盈利挤压困境。

此外，新能源补贴退坡等政策调整，让行业盈利失去了重要缓冲，进一步压缩了利润空间。

2026年能否迎来盈利拐点

尽管当前盈利压力显著，对2026年汽车行业利润率的改善也有多重积极信号。

行业格局层面，多重压力正在加速行业洗牌，预计部分徘徊在盈利生死线上的中小车企将退出市场，30%—40%的小规模供应链企业面临淘汰或并购，而头部企业市场份额将进一步集中，规模效应有望降低单位生产成本。

技术降本也将提供核心支撑，在政策大力推动下，企业全力在动力电池回收利用、新型电池技术研发等方面发力，有望缓解原材料依赖，优化成本结构。

市场层面，除企业需自觉遵守相关法律义务，监管层也需加大出手力度，遏制无序竞争，加强价格监测与行业规范，为行业遏制利润下滑、整治不良竞争乱象建立有效“止跌机制”。

需警惕的是，原材料价格高位波动、海外市场合规成本增加等风险仍旧存在，且短时间内很难改善空间有限，行业盈利大幅反弹难度较大。行业整体将从“价格战”转向“效率与技术竞争”，头部企业凭借供应链与规模优势，盈利修复期望将会更高。