AI投资回报担忧再起，微软云业务增长略超预期 资本支出同比飙升66%创纪录

当地时间1月28日，美股盘后，微软（MSFT.US）公布第二财季财报显示，该公司季度资本支出飙升至历史新高，同时云业务销售增速放缓，引发投资者担忧其在人工智能领域的大规模投入可能需要比预期更长的时间才能见效，导致公司股价盘后跌超6%。

当地时间1月28日，微软宣布其Azure云部门在10月至12月（财年第二季度）的收入增长了39%，略高于市场普遍预期的38.8%。总体收入增长17%，达到813亿美元，超出分析师预期的802.7亿美元。

而在资本支出方面，微软第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%，不仅创下纪录，也高于分析师预期的362亿美元。

微软董事长兼首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）表示：“我们仍处在AI扩散的早期阶段，但微软已经打造出一个规模超过我们部分最大传统业务的AI业务。我们正在整个AI技术栈上持续推进前沿创新，为客户和合作伙伴创造新的价值。”

作为Windows制造商，微软凭借早期对OpenAI的投资，在大型科技公司的AI竞赛中长期享有先发优势。然而，谷歌（GOOGL.US）最新推出的Gemini模型和Anthropic的Claude Cowork等自主代理的推出，对微软的AI业务和长期以来一直是公司核心的软件产品构成了风险。

一些分析师表示，OpenAI（微软持有27%股份）不断增加的亏损可能会推高微软的成本，因为微软需要承担这部分亏损。去年10月底，OpenAI进行了重大重组，赋予了微软这一股份。尽管重组包括OpenAI承诺购买价值2500亿美元的Azure服务，但也使ChatGPT的创造者得以与其他公司达成云交易，降低对微软的依赖。

另外，财报公布后，投资者更加担忧公司大规模资本投入加码AI可能需要比预期更长的时间才能见效。分析师预计微软（MSFT.US）、Alphabet、Meta（META.US）和亚马逊（AMZN.US）今年将在AI上投入超过5000亿美元。