英伟达财报提振AI信心，云计算ETF易方达涨1.04%

截至2月26日10点45分，上证指数跌0.34%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.58%。ETF方面，云计算ETF易方达（516510）涨1.04%，成分股润泽科技（300442.SZ）涨超10%，曙光数创（920808.BJ）、汉得信息（300170.SZ）、云天励飞-U（688343.SH）涨超5%，奥飞数据（300738.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、光环新网（300383.SZ）、科华数据（002335.SZ）、数据港（603881.SH）、拓维信息（002261.SZ）等上涨。

消息方面，随着周四凌晨英伟达财报发布，AI硬件震荡走强，光模块等纷纷回暖。英伟达2025年第四季度数据中心营收为623亿美元，超出市场预期，其强劲的业绩表现提振了市场对AI基础设施需求的信心，并直接带动了人工智能板块相关硬件产业链的上涨。

华鑫证券认为AI应用的下一阶段是行业深度定制，当前通用大模型正向垂直行业工具渗透，以解决特定痛点。在此过程中，拥有行业数据壁垒的企业将构筑显著优势，它们能够将通用大模型私有化，构建起与业务深度绑定、难以被通用模型复制的Agent。基于此，我们维持对AI应用垂直领域板块的看好。

中金公司表示，国内电价成本优势凸显，国产大模型抢占全球市场份额，有望打开国产算力token出海机遇。根据OpenRouter最新周度token排名数据，中国模型MiniMax/Kimi/智谱/DeepSeek前5占4，国产大模型全球调用量快速增长。电费可占数据中心运营成本40%。海外面临获电难、电价高等困境，部分欧美地区2023-2025年平均工业电价较中国可高50%以上。我们认为，一方面，中国电力基础设施完善，国产算力利用电力低成本优势实现电力价值跨境交付，促进国内电力消纳和电力设备需求；另一方面，互联网大厂加速全球布局，如阿里云宣布在马来西亚等8个国家新建数据中心，字节跳动宣布在东南亚、北欧、南美等建设数据中心，国产模型厂商与全球云服务商形成合作，模型部署在云服务商的海外节点上，有望利好深度耕耘海外市场、具备海外产能且与互联网厂商形成稳定合作的国内电力设备企业。

云计算ETF（516510）聚焦产业中游，数字经济时代算力基石。