7550亿元预算投向哪里？新一轮投资政策释放三大信号

3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告。

报告提及，2026年赤字率拟按4%左右安排。在GDP增长的基础上，赤字规模增加2300亿元，为财政支出扩大提供支撑；一般公共预算支出首次达到30万亿元，同比增长约1.27万亿元；超长期特别国债和地方政府专项债券分别安排1.3万亿元和4.4万亿元。

苏商银行特约研究员付一夫对财闻分析称，财政支出规模与去年基本持平，尽管总量变化不大，但支出结构明显优化，政策更加强调“提振消费、投资于人、保障民生”，意味着财政资源或将更多直接用于民生领域，助力提升居民收入，解决医疗、教育、养老等短板，支持举措有望加速落地。此外，不同于以往仅要求地方政府“过紧日子”，此次还明确提出“增收”任务，地方政府需积极盘活存量资源资产，实现降本与开源并重。

与2025年的货币政策相比，2026年的政策目标进一步明确为“促进经济稳定增长”和推动“物价合理回升”。同时，报告不再强调“适时降准降息”，而是提出“灵活高效运用多种政策工具”，表明总量工具使用的紧迫性有所减弱，短期内大幅宽松的概率降低。下一步，或更侧重于疏通货币政策传导机制，以增强存量政策对经济和物价的撬动效果。

与此同时，结构性货币政策的重要性上升，提及可能“通过考核评估、融资担保、风险补偿等举措，引导金融机构重点支持扩大内需、科技创新、中小微企业等关键领域”。这与当前“促进社会综合融资成本低位运行”的要求相适应，2025年表述为“推动社会综合融资成本下降”，体现出对当前利率水平与流动性环境的总体满意。

投资方面，报告再度表达了对投资效益的关切，强调“充分挖掘释放有效投资潜力”。在具体措施上，特别提到“聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力，提高民生类政府投资比重”，反映出对于高质量投资的格外重视。

此外，报告还提到“今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于‘两重’建设”“单列并提高用于项目建设的地方政府专项债券额度”“发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资”等内容，同时特别强调了“落实促进民间投资的政策措施，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，引导民间投资向高技术、现代服务业等新赛道拓展，有效激发民间投资活力”。

付一夫指出，整体来看，投资方面的部署释放三大核心信号：一是投资重心转向高质量发展，以新质生产力、新型城镇化驱动动能转换；二是投资逻辑更重人本，提高民生投资比重，以人的全面发展激活内需；三是投资机制更市场化，强化市场主导、激发民间活力，实现“物”“人”投资协同，畅通国内大循环。