高端PCB需求井喷 南亚新材股价创历史新高

3月24日尾盘，南亚新材（688519.SH）股价一度触及涨停板，最高达到159.62元/股，收盘涨幅18.03%，最新收盘价创历史新高。业绩快报显示，2025年公司净利润为2.41亿元，同比增长378.65%。

消息面上，据报道，日本半导体材料巨头Resonac（力森诺科）已自3月1日起上调CCL（铜箔基板）及粘合胶片价格，涨幅达30%；电子材料大厂三菱瓦斯化学也同步跟进上调相关材料价格，覆盖覆铜板、半固化片等PCB核心上游原材料。

机构指出，随着LPU/LPX机柜在2026年底至2027年进入量产高峰期，对高阶PCB的需求将呈现井喷态势。将进一步加剧高阶HDI和高层数PCB的供不应求，推动整个PCB产业链进入新一轮的扩产和升级周期。

中信证券研报称，2026年初以来PCB板块相对滞涨，除算力/人工智能整体beta偏弱外，我们认为市场担忧主要集中在应用拓展扰动、升规升阶延后、业绩兑现滞后、材料涨价影响等方面。但我们强调AI PCB行业底层的增长逻辑并未改变且在不断强化，我们对市场担忧方向均持相对乐观观点，且后续板块存在密集潜在催化，明后年的增量能见度在持续提升；同时业绩及估值视角来看，龙头厂商的业绩预期整体仍在逐步获得兑现，估值水平则存在进一步上修空间，当前时点我们坚定看好PCB板块后续的上行动能。