“光进铜退”预期生变？立讯精密午后涨停 机构：铜、光互联并非完全对立

3月25日，铜缆高速连接概念大涨，截至发稿，成分股立讯精密（002475.SZ）午后涨停，此前铭普光磁（002902.SZ）、长飞光纤（601869.SH）、华脉科技（603042.SH）涨停，兆龙互连（300913.SZ）、中天科技（600522.SH）、瑞可达（688800.SH）、胜蓝股份（300843.SZ）、长盈精密（300115.SZ）等跟涨。

消息面上，在GTC大会上，黄仁勋预告了下一代Feynman系统。该系统配备了全新的GPU、LPU、名为Rosa的全新CPU、Bluefield 5以及Kyber架构，并支持铜缆和CPO扩展，被市场解读为对“光铜并举”的技术路线的确认，而此前，市场普遍预期“光进铜退”。

天风证券指出，铜互联与光互联并非完全对立，而是互补。在未来的AI集群中，双方有望长期并存。机架内（Scale-Up）采用NPC、CPC、Cabletray互联，充分利用铜的高带宽密度、低成本、低时延的特点；机架间（Scale-Out）采用CPO/NPO、可插拔光模块，解决长距离传输问题。