天齐锂业夏浚诚：锂需求长期上行趋势不改，但定价机制错位或威胁供应链安全

“碳酸锂定价机制存在结构性分化，下游电芯厂追求机构报价的稳定，而上游尤其锂矿环节则通过期货寻求更高溢价。”3月25日，天齐锂业（002466.SZ）总裁夏浚诚在Fastmarkets上海电池材料会议上指出当前锂电行业存在的问题。

同时，夏浚诚也指出，从长远来看，未来10年锂需求处于明确上行通道，高速增长已成定局，复合增速支撑长期景气。除新能源汽车、储能两大核心赛道外，新兴领域如人形机器人、低空飞行器等将成为锂需求的重要增量。

锂需求长期上行通道确立

夏浚诚援引WoodMAC、Projectblue、Fastmarkets、钢联四家机构2026年—2035年的全球锂供需测算数据称，四家机构对2035年锂需求规模的预测区间为361.5万吨至627.1万吨LCE。

对此，高工锂电（GGII）认为，全球AIDC储能市场正迎来快速放量期，到2030年，AI数据中心用储能电池出货量有望突破300GWh，相当于2025年预计出货量（15GWh）的20倍。天齐行业组（天齐锂业研究团队）基于1GWh储能电池消耗碳酸锂600吨进行测算，AIDC储能电池所需碳酸锂将达到18万吨。

中邮证券研报则显示，全球固态电池出货量到2030年有望攀升至771.36GWh，2023—2030年间复合年增长率高达260%以上。其中，低空经济、人形机器人和消费电池也将在未来5年有不可忽视的复合增速。

夏浚诚表示，天齐行业组基于宇树科技最新款人形机器人H2的带电量数据，结合摩根士丹利对中国人形机器人出货量的预测，对人形机器人领域的锂需求进行了量化测算，预计2035年中国人形机器人出货量达260万台，电池需求量252.72万kWh，碳酸锂需求量为2021.8吨。

夏浚诚还表示，到2030年，仅eVTOL机队年耗电量即可达百GWh级别，带动百万kWh级的电池装机需求。按每kWh电池需约0.85kg碳酸锂当量（LCE）测算，未来5年—10年低空领域将新增百吨至千吨级锂需求。

定价机制结构性分化凸显风险

据介绍，从锂产业布局来看，2025年，中国在全球碳酸锂冶炼产能占比超70%，在全球锂电池产量占比超80%，在全球新能源汽车消费占比约70%。其中，正极材料产能有90%以上处于中国。

夏浚诚介绍，中国碳酸锂期货、现货市场成交活跃，期货主力合约成交量在2025年平均为45万吨/天，国内碳酸锂月度需求逾12万吨，国内碳酸锂期现货市场的高流动性，也让其成为全球锂矿定价的核心锚点。

然而，从数据来看，期货溢价现货报价的情况较多，中间环节，比如采购和销售环节的定价机制不同，可能要为价差风险埋单。现货交易中，贸易商利用期现工具帮助上下游平抑价格倒挂风险，成为供应链中不可或缺的“调节器”，但是在价格波动剧烈阶段，贸易商的资金成本也压缩了其利润空间。

“尽管25年比例回调至60%—80%，但基于供应链安全，长协（长期协议）仍是主流，机构报价凭借稳定性占据定价主导。锂盐厂与正极材料厂、电芯厂之间的贸易以长协为主，主要挂钩机构定价。”夏浚诚说。

另一方面，他表示，机构报价系统性低于期货，2026年初偏离度一度达到17%，导致价格传导滞后，无法完全反映市场真实预期；且中间加工环节面临“成本挂钩期货（高）”与“销售锚定机构（低）”的结构性错配，成为产业链利润挤压的主要环节。

从现实情况来看，2025年12月，受部分机构报价与期货价格偏离幅度较大影响，锂盐厂与正极材料客户开始调整定价机制以期货价格结算。然而，正极材料厂在销售端仍需挂钩机构价格，可采购端却部分采用期货结算，就导致购销价格机制错位，令正极材料环节完全陷入上下游价格倒挂之中，亏损风险加剧。

为此，该环节头部企业集中公告，停产检修设备。

夏浚诚总结为，定价机制下的价格倒挂导致锂电产业供应链存在断裂可能，影响行业可持续发展。

对此，他建议，应该在定价环节引入多家机构价格，平滑期现基差，平抑利润不均。其中，通过综合考虑期货价格与成交情况，构建更通用的市场定价基准，打破信息壁垒，从而修复利润分配失衡，推动行业回归健康、可持续的发展轨道。