创新药概念探底回升，哈三联触及涨停 业内：板块估值底部已基本明确

4月10日，创新药概念盘中探底回升，昊帆生物（301393.SZ）一度涨近10%，哈三联（002900.SZ）盘中触及涨停，多瑞医药（301075.SZ）、智翔金泰-U（688443.SH）、海思科（002653.SZ）、博瑞医药（688166.SH）、美迪西（688202.SH）等跟涨。

消息面上，创新药政策再迎重磅利好。国务院办公厅《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（国办发〔2026〕9号，简称“9号文”）正式落地。东吴医药解读认为，文件确立以市场为主导的药品价格形成机制核心原则，创新药可匹配高投入高风险定合理价，并且价格可依真实世界研究动态调整。我国创新药定价权回归市场，推动创新药多元支付，创新药国内商业天花板将显著提升。

此外，4月7日，北京市出台《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2026年）》。这是自2024年，北京市第三年出台相关政策。2026年版在前沿技术突破、进院考核松绑、审批时限压缩等核心痛点上给出了更具体、力度更大的解决方案。

基本面上，近期创新药企业年报逐渐披露完全，整体创新药销售放量高增长，2026年销售指引增速乐观。年初以来产业层面超预期兑现。接下来4~6月进入核心数据披露窗口期，包括但不限于康方生物（09926.HK）AK112H6、科伦博泰SKB264三期数据、百利天恒（688506.SH）、信达生物（01801.HK）等。

业内指出，当前创新药板块的调整更多是受技术性回调与情绪因素所致，估值底部已基本明确。2026年，创新药板块或呈现明显的结构性分化，具备核心管线临床数据兑现能力和大额商务拓展（BD）交易支撑的龙头企业将更具确定性。