潘石屹发文反思房地产行业：高杠杆失控、模式异化 坦言“诚信是底线”

4月16日，SOHO中国有限公司董事长兼联合创始人潘石屹在个人公众号发布“我的反思”一文，内容中直面当前房地产行业几近崩塌、损失以万亿计的现状，并且结合自身三十余年行业亲历，剖析行业危机根源，提出复苏关键在于重拾诚信、保障购房人权益。

潘石屹在文章回顾中提到，1998年国内福利分房退出、商品房市场起步，行业初期向香港学习模式与术语，却将高杠杆、高周转模式异化放大。按揭首付比例持续下调，部分机构推出低首付、零首付，杠杆风险失控；房企追捧“土地银行”概念，盲目囤地扩张，行业竞争偏离造房卖房本质，陷入融资与拿地竞赛，生态畸形膨胀，质疑声音被压制。

潘石屹直指，行业核心问题并非房价过快上涨，而是运转模式异化：房企依赖预售回款、借新还旧，地方依赖土地财政，购房者投机炒房，四方绑定形成脆弱链条，部分房企模式近乎“庞氏骗局”，靠后续融资与接盘者维系，链条断裂即引发崩塌，多数参与者难以全身而退。

他强调，行业困局是制度、金融、财政、企业扩张与社会预期共同作用结果，诚信是不可突破底线。背离诚信、靠杠杆与投机运作，才是行业重创的致命原因，守住诚信方能控制风险、留有余地。

对于行业复苏，潘石屹提出三点主张：一是尽快处置遗留问题，不拖延；二是优先保障购房人权益，守住交房承诺，修复市场信心；三是回归居住属性，以诚信重建行业根基，推动房地产触底回升。