猪周期产能加速出清，养殖板块估值处历史低位，关注布局窗口

截至4月27日10时58分，养殖ETF易方达(159020)盘中下跌1.21%，成交额约1981万元。个股方面，兄弟科技（002562.SZ）涨超5%，安迪苏（600299.SH）涨超2%，回盛生物（300871.SZ）涨超1%，三元股份（600429.SH）、新乳业（002946.SZ）、邦基科技（603151.SH）等跟涨。

从产业趋势来看，生猪价格持续低迷，行业深度亏损正加速产能出清。截至4月21日，全国生猪均价跌至9.16元/公斤，已跌破饲料成本线，行业头均亏损超400元，现金流压力倒逼养殖户加速退出。

供给端，产能去化明显提速。3月河南6家重点监测淘汰母猪屠宰企业总屠宰量达16.65万头，环比增长58.9%，同比增长122.3%，多家咨询机构数据印证生猪产能去化趋势已确立。叠加口蹄疫传播范围持续扩大，北方多区域受波及，有望加速行业低效产能出清，缩短周期磨底时间。

资金端，养殖板块ETF持续获得增量资金关注。截至4月24日，养殖板块ETF年初以来净流入9.9亿元，自4月9日起保持每日净流入，累计净流入21.7亿元，资金关注度快速提升。中证畜牧养殖产业指数PB估值处于近10年以来的13%分位，板块估值处于历史低位。纵观历史，养殖板块主要投资阶段位于左侧去产能加速节点，当前产能去化加速迹象明显，值得关注。

可关注养殖ETF易方达(159020)，产品管理费加托管费率合计20bp/年，养殖业含量55%为同类指数最高，可作为把握养殖行业周期反转贝塔机遇、布局生猪养殖板块左侧机会的工具。