锦浪科技一季度业绩下滑致今日股价大跌 公司工作人员：预计二季度业绩会反弹

4月27日，锦浪科技（300763.SZ）股价大幅低开，盘中跌幅一度超过17%，截至下午收盘，股价报收83.60元/股，跌幅达17.64%。

当天，公司召开了线上投资者电话会议，会议披露，今年3-4月订单增长比较快，储能占新单较大比例；另外，工商储逆变器今年平均每个月也在2000-3000套，3-4月订单达到3000-4000套，增长也比较快。

4月27日下午，财闻以投资者身份致电锦浪科技，公司证券部工作人员表示，今日公司股价大幅下跌的原因可能是投资者对公司2026年一季度业绩表现不佳的反馈。

预计二季度业绩会反弹

4月26日，锦浪科技发布了2025年年报，公司去年实现营收69.52亿元，同比增长6.26%，归母净利润为7.43亿元，同比增长7.53%，经营活动产生的现金流量净额为22.03亿元，同比增长7.45%。

据介绍，2025年，锦浪科技光伏业务整体毛利率34.49%，同比提升2.92个百分点，其中，并网逆变器毛利率为24.22%，同比提升5.54个百分点，储能逆变器毛利率为31.75%，同比提升4.27个百分点。

电话会议披露，锦浪科技户储逆变器价格在800-900美元，工商储逆变器客户对品牌的选择会比较慎重，价格在3000-6000美元，不同产品价格差比较大，但相关渠道可以复用，欧洲和亚洲是主要市场。

据2025年年报，锦浪科技现有逆变器产能175万台/年，在建产能5万台/年，规划产能180万台/年。去年海外收入达34.62亿元，同比增长22.38%，毛利率为29.88%，同比增长1.76个百分点。

在电话会议上，锦浪科技管理层还披露，2025年第四季度，公司锁定了一些电芯（订单），但还是会受到市场波动的影响，预计价格波动可能会小一些。供应上目前不影响出货，也不排除如果后续订单再超预期，供应链出现影响。

另外，锦浪科技一季报显示，公司前三个月实现营收14.19亿元，同比下降6.51%，归母净利润为6116.44万元，同比大幅下降68.59%；研发投入为1.24亿元，同比增长46.65%。对此，公司表示，主要系本期营业收入下降，以及持续加大研发投入所致。

在电话会议上，公司管理层披露，今年一季度，公司销售了将近13万台逆变器（并网储能各占一半），储能逆变器毛利率同比增长了7%-8%，并网增长2%-3%。一季度费用增加，特别是研发费增加，市场开拓力度加大，叠加发电业务表现一般，储能系统确认收入较少，影响一季度业绩表现。

“公司产品做了转型，（研发）投入比较大，且一季度是行业淡季，导致公司业绩同比2025年一季度差了一些，但预计二季度业绩有所反弹。”上述锦浪科技工作人员表示。

电芯原材料有涨价压力

2025年下半年，锦浪科技切入储能系统赛道，贡献营业收入约1.48亿元。因此，在电话会议上，公司称其储能业务呈现两大变化，一是储能逆变器占比变大，二是加入了储能系统业务。

据介绍，在过去几年，锦浪科技对储能系统做了大量的研发、认证工作，今年开始了发货，一季度储能系统确认收入不到2000万元，目前客户小批量采购试用中，最近第一批发货开始逐步并网。

产品方面，锦浪科技表示，3月份已上市了3个户储系统机型，目前开始正常出货，4月会继续上市一系列机型，后续将按国家逐步推广；工商储系统3-4月已推出三个大系列之一，另外两大系列将在二季度上市。

对于二季度的预测，锦浪科技称，储能系统将增量显著，一季度发货的工商储系统在二季度会陆续确认收入，户储系统三月底开始发货，也会逐步带来收入；而从逆变器接单情况来看，储能逆变器会有非常快速的增长；发电方面，二季度是发电旺季，环比一季度会大幅增长。

不过，在与财闻交流时，上述锦浪科技工作人员表示，由于近期碳酸锂及相关金属价格上涨，且下游AI、电子、电力等众多行业抢购（储能），导致二季度电芯原材料方面有些压力，但公司相信这是个短期现象，未来会回到平衡状态。